O que é risco soberano?
Risco soberano é a chance de um banco central implementar regras de câmbio que reduzirão ou negarão significativamente o valor de seus contratos de câmbio. Também inclui o risco de um país estrangeiro falhar em cumprir os pagamentos da dívida ou não honrar os pagamentos da dívida soberana.
Visão geral da dívida soberana
Risco soberano explicado
Soberano é um dos muitos riscos que um investidor enfrenta ao manter contratos de câmbio. Esses riscos também incluem risco de taxa de juros, risco de preço e risco de liquidez.
O risco soberano ocorre de várias formas, embora qualquer pessoa que enfrente risco soberano seja exposta a um país estrangeiro de alguma forma. Os traders e investidores de câmbio enfrentam o risco de que um banco central estrangeiro mude sua política monetária para afetar as negociações de moeda. Se, por exemplo, um país decidir mudar sua política de uma moeda atrelada para outra de uma moeda flutuante, ele alterará os benefícios para os negociantes de moeda. O risco soberano também é composto pelo risco político que surge quando uma nação estrangeira se recusa a cumprir um contrato de pagamento anterior, como é o caso da dívida soberana.
O risco soberano também afeta os investidores pessoais. Sempre existe o risco de possuir uma garantia financeira se o emissor residir em um país estrangeiro. Por exemplo, um investidor americano enfrenta risco soberano quando investe em uma empresa sediada na América do Sul. Uma situação pode surgir se esse país sul-americano decidir nacionalizar o negócio ou toda a indústria, tornando o investimento inútil.
As origens do risco soberano
A década de 1960 foi uma época de restrições financeiras reduzidas. A moeda internacional começou a mudar de mãos à medida que os bancos internacionais aumentavam os empréstimos para os países em desenvolvimento. Esses empréstimos ajudaram os países em desenvolvimento a aumentar suas exportações para o mundo desenvolvido, e grandes quantias de dólares americanos foram depositadas nos bancos europeus.
As economias emergentes foram incentivadas a emprestar os dólares dos bancos europeus para financiar um crescimento econômico adicional. No entanto, a maioria dos países em desenvolvimento não obteve o nível de crescimento econômico esperado pelos bancos, impossibilitando o pagamento dos empréstimos em dólar. A falta de pagamento levou essas economias emergentes a refinanciar continuamente seus empréstimos soberanos, aumentando as taxas de juros.
Muitos desses países em desenvolvimento deviam mais juros e principal do que seus produtos internos brutos (PIB) valiam. Isso levou à desvalorização da moeda nacional e à diminuição das importações para o mundo desenvolvido, aumentando a inflação.
Risco soberano no século XXI
Há sinais de risco soberano semelhante no século XXI. A economia da Grécia estava sofrendo sob o peso de seus altos níveis de dívida, levando à crise da dívida do governo grego, que teve um efeito cascata em todo o resto da União Europeia. A confiança internacional na capacidade da Grécia de pagar sua dívida soberana caiu, forçando o país a adotar medidas estritas de austeridade. O país recebeu duas rodadas de resgate, sob a demanda expressa de que adotasse reformas financeiras e medidas de austeridade.
