Compartilhar direitos de compra versus opções: uma visão geral
Os direitos de compra de ações e contratos de opções têm características semelhantes, mas existem diferenças distintas entre essas duas ofertas financeiras. Os detentores de direitos de compra de ações podem ou não comprar um número acordado de ações a um preço predeterminado, mas apenas se forem acionistas existentes.
As opções, por outro lado, têm o direito de comprar ou vender ações a um preço predefinido chamado preço de exercício. Salvo indicação em contrário, o comprador não tem nenhuma obrigação de fazê-lo, mas o comprador teria perdido a taxa ou o prêmio que vem ao comprar uma opção. Os compradores de opções não precisam necessariamente ser acionistas existentes.
Com efeito, um estranho compra o direito de comprar ações através de uma opção; com direitos de compra de ações, esse direito já é inerente aos acionistas existentes. Em ambos os casos, há um prazo acordado para consumar o negócio.
As distinções entre direitos e opções de compra de ações também são verdadeiras fora do mercado financeiro, inclusive com itens caros, como imóveis, iates e aviões.
Principais Takeaways
- Os direitos de compra podem oferecer aos acionistas existentes a compra de ações adicionais proporcionalmente ao número de ações já detidas. Os direitos de compra podem permitir que os acionistas comprem a um preço abaixo do mercado. Os contratos de opções geralmente estão disponíveis para todos os investidores, a menos que sejam opções de compra de ações para funcionários, que são dadas aos funcionários como incentivo.
Direitos de Compra
Direitos de compra são ofertas aos acionistas existentes para comprar ações adicionais na proporção do número de ações já detidas. Às vezes, o direito de comprar pode estar abaixo do preço de mercado das ações. Os investidores que possuem direitos de compra podem deixar que os direitos expirem ou negociá-los com outro acionista, se não quiserem aumentar seu investimento na empresa.
Embora possa parecer muito, os direitos de compra também podem levar a um preço mais baixo das ações de uma empresa, uma vez que a emissão de direitos pode diluir as ações em circulação. Além disso, o exercício dos direitos de compra pode reduzir o lucro por ação (EPS) de uma empresa. O lucro por ação é o lucro de uma empresa dividido pelas ações em circulação.
Por exemplo, se uma empresa registrou um lucro por ação de US $ 1 com dez ações em circulação e emite outras dez ações, o LPA cai para 50 centavos por ação. Como resultado de um lucro por ação menor, os investidores podem vender as ações.
As empresas podem emitir direitos de compra de ações se tiverem uma quantidade significativa de dívida e precisarem obter capital adicional. Uma empresa pode usar os recursos da emissão de direitos para quitar dívidas.
As empresas iniciantes também emitem direitos de compra, pois muitas vezes é difícil obter financiamento dos bancos quando uma empresa ainda não obtém lucro. Por exemplo, uma empresa anuncia o desenvolvimento de um produto de consumo que deve conquistar o mundo, como um fone de ouvido de realidade virtual não maior que um par de óculos de sol. As estimativas iniciais são de que o produto seja um enorme sucesso e o preço das ações está previsto para decolar. A administração da empresa pode oferecer aos acionistas existentes direitos de compra, e aqueles que exercem seus direitos para as ações adicionais serão beneficiados se o produto for bem-sucedido e o preço das ações subir. Por outro lado, se o lançamento do produto for um fracasso, o investidor poderá sofrer perdas com o investimento.
Os investidores aos quais foram oferecidos direitos de compra devem avaliar os prós e os contras e decidir se a empresa está usando o dinheiro corretamente e vale o investimento adicional.
Opções
Os contratos de opções são negociados em bolsas de valores e dão aos titulares o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título. Os contratos de opções geralmente estão disponíveis para todos os investidores. No entanto, as empresas podem emitir opções de ações para funcionários (ESOs) internamente como incentivo e permitir que os funcionários participem da propriedade da empresa. As ESOs alinham os objetivos dos funcionários e acionistas de uma empresa, uma vez que os acionistas, incluindo funcionários, desejam ver o preço das ações da empresa subir.
Com as opções de ações dos funcionários, uma pessoa pode ter que esperar um período antes de exercer o direito de comprar as ações. O período de aquisição incentiva os funcionários a permanecerem na empresa e geralmente varia de um a três anos.
Com as opções de ações dos funcionários, os funcionários não precisam pagar uma taxa pela opção e não há desembolso de dinheiro. Por outro lado, o contrato de opções envolve uma taxa ou prêmio e, se exercido, envolverá a troca de dinheiro pelas ações subjacentes.
Os direitos de compra são semelhantes aos contratos de opções tradicionais, em que o investidor deve trocar dinheiro pelas ações, se exercido. No entanto, a opção de compra de um funcionário não tem desembolso de caixa, já que a empresa distribui ações.
Um dos principais benefícios dos direitos de compra, apesar do desembolso de caixa, é que os direitos geralmente são oferecidos a um preço abaixo do valor de mercado, permitindo ao investidor o potencial de obter lucro como recompensa por ser um acionista fiel. Obviamente, se um investidor usa contratos de opções ou direitos de compra para investir em uma empresa, há sempre o risco de uma perda, e os investidores devem pesar cuidadosamente os riscos e as recompensas.
