Várias ofertas públicas iniciais (IPOs) de alto perfil recentes podem receber um impulso à medida que a família de índices FTSE Russell é reequilibrada no final de junho, no que se tornou um dos dias de negociação mais pesados do ano. A Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT), Beyond Meat Inc. (BYND) e PagerDuty Inc. (PD) estão prontas para serem adicionadas ao índice Russell 1000 - que acompanha as 1.000 maiores empresas dos EUA - e qualquer fundo que rastreie o Russell 1000. Apesar de toda a pressão de compra, o movimento de alta de ações de IPOs em dificuldades Uber e Lyft provavelmente será silenciado, de acordo com um relatório do Wall Street Journal.
O que isso significa para os investidores
O reequilíbrio anual do índice impacta mais de US $ 9 trilhões em ativos para investidores comparados ou investidos em produtos que acompanham os índices Russell nos EUA. O realinhamento deste ano verá quase US $ 1 bilhão injetado em ações recém-cunhadas de IPOs recentes, já que os fundos que acompanham os benchmarks de Russell precisarão comprar mais de US $ 326 milhões em ações da Uber, US $ 93 milhões em Lyft, US $ 67 milhões em Beyond Meat e US $ 26 milhões de PagerDuty, de acordo com Min Moon, diretor administrativo do JP Morgan Chase & Co., citado pelo Journal. Outros US $ 400 milhões em outros 20 IPOs recentes também serão adicionados ao índice Russell 2000, que é composto por empresas menores.
Com grandes somas de dinheiro sendo transferidas para dentro e para fora de diferentes ações, os preços tendem a se mover um pouco também. É por isso que muitos traders tentam se posicionar diante dessas negociações, mesmo antes de os anúncios serem feitos sobre quais ações devem ser adicionadas e quais devem ser removidas colocando suas apostas o mais cedo possível em maio, antecipando os movimentos.
No entanto, os benefícios desse tipo de operação tornaram-se cada vez mais difíceis à medida que o comércio cresceu em popularidade. "Na última década, mais pessoas entraram nesse ramo e isso dificultou a liderança", disse Moon ao Journal. "As pessoas entram mais cedo e mais cedo."
Não está claro até que ponto as ações de IPOs decepcionantes recentes, como Uber e Lyft, se beneficiarão da adição ao Russell 1000. Steven DeSanctis, da Jefferies, acha que o reequilíbrio do índice não terá muito efeito sobre as ações dos dois veículos. saudando as empresas com base em seus cálculos da quantidade esperada de pressão de compra.
Ele descobriu que é provável que o valor da compra seja menor do que se poderia esperar com base nas respectivas capitalizações de mercado das duas empresas, devido ao uso de uma flutuação livre em vez de uma metodologia de valor de mercado no cálculo dos índices Russell para calcular a ponderação de ações. O método de flutuação livre usa flutuação de mercado - ações prontamente disponíveis para negociação - em vez do número total de ações em circulação e, para Uber e Lyft, seus respectivos flutuadores são 65% e 70% do número total de ações em circulação.
DeSanctis conclui que a quantidade de pressão de compra criada a partir do reequilíbrio será uma fração dos volumes de negociação relativamente altos das respectivas ações da Uber e da Lyft. Um maior volume de negociação leva a uma maior liquidez, o que diminuirá o impacto nos preços das ações dessa pressão de compra relativamente pequena. "Dado o quanto as ações da Uber e da Lyft são negociadas em um determinado dia, isso pode não dar muito impulso", disse DeSanctis.
Olhando para o futuro
Embora o reequilíbrio dos índices de Russell possa fornecer um pequeno salto de curto prazo para Uber, Lyft e possivelmente outros, o efeito provavelmente será limitado. Para dar um impulso mais duradouro às suas ações, as duas empresas terão de convencer os investidores de que têm caminhos claros para obter lucros sustentáveis.
