Qual é o primeiro critério de segurança de Roy - SFRatio?
O critério de segurança em primeiro lugar de Roy, também conhecido como SFRatio, é uma abordagem para decisões de investimento que estabelece um retorno mínimo necessário para um determinado nível de risco. O critério de segurança em primeiro lugar de Roy permite que os investidores comparem os potenciais investimentos do portfólio com base na probabilidade de que o retorno do portfólio caia abaixo do limite mínimo de retorno desejado.
A fórmula para o SFRatio é
O que outras pessoas estão dizendo SFRatio = σp re −rm em que: re = Retorno esperado da carteira = Retorno mínimo exigido pelo investidorσp = Desvio padrão do portfólio
Como calcular o primeiro critério de segurança de Roy - SFRatio
O SFRatio é calculado subtraindo o retorno mínimo desejado do retorno esperado de um portfólio e dividindo o resultado pelo desvio padrão dos retornos do portfólio. O portfólio ideal será aquele que minimizar a probabilidade de que o retorno do portfólio caia abaixo de um nível limite.
O que o primeiro critério de segurança de Roy lhe diz?
O SFRatio fornece uma probabilidade de obter um retorno mínimo exigido em um portfólio. A decisão ideal de um investidor é escolher o portfólio com o maior SFRatio. Os investidores podem usar a fórmula para calcular e avaliar vários cenários que envolvem diferentes pesos de classe de ativos, diferentes investimentos e outros fatores que afetam a probabilidade de atingir seu limite mínimo de retorno.
Alguns investidores acham que o critério de segurança em primeiro lugar de Roy é uma filosofia de gerenciamento de riscos, além de ser um método de avaliação. Ao escolher investimentos que aderem a um retorno mínimo aceitável do portfólio, um investidor pode dormir à noite sabendo que seu investimento alcançará um retorno mínimo e qualquer coisa acima desse valor é "molho".
O SFRatio é muito semelhante à razão Sharpe; para retornos normalmente distribuídos, o retorno mínimo é igual à taxa livre de risco.
- A regra de segurança em primeiro lugar de Roy mede o limite de retorno mínimo que um investidor possui para um portfólio. Também conhecido como SFRatio, os investidores podem usar a fórmula para comparar diferentes cenários de investimento e escolher aquele com maior probabilidade de atingir o retorno mínimo necessário.
Exemplo do primeiro critério de segurança de Roy
Assuma três carteiras com vários retornos esperados e desvios padrão. O portfólio A tem um retorno esperado de 12%, com um desvio padrão de 20%. O portfólio B tem um retorno esperado de 10% com um desvio padrão de 10%. O portfólio C tem um retorno esperado de 8% com um desvio padrão de 5%. O retorno limite para o investidor é de 5%.
Qual portfólio o investidor deve escolher? SFRatio para A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10-5) / 10 = 0, 50; C: (8-5) / 5 = 0, 60. O portfólio C tem o SFRatio mais alto e, portanto, deve ser selecionado.
