DEFINIÇÃO de Royalty Income Trust
Um fundo de renda de royalties é um tipo de financiamento para fins especiais (semelhante a um MLP, ou master limited partner), criado para manter investimentos ou seus fluxos de caixa em empresas operacionais. Essas relações de confiança não são ações nem títulos, mas entidades jurídicas separadas. Em geral, os fundos de renda de royalties compram os direitos de royalties sobre a produção e venda de empresas de recursos naturais. Eles então repassam os lucros para confiar nos participantes da unidade.
DESMONTAGEM Royalty Income Trust
Os fundos de royalties são atraentes para os investidores, porque prometem altos rendimentos, em comparação com ações e títulos. Eles também são atraentes para as empresas que desejam vender ativos geradores de fluxo de caixa, porque podem oferecer um preço de venda relativamente alto.
Por exemplo, suponha que a companhia petrolífera ABC tenha poços de petróleo amadurecidos com taxas de produção e reservas conhecidas. A empresa estima que produzirá e venderá um milhão de barris por ano nos próximos 20 anos a um preço de US $ 20 por barril (portanto, US $ 20 milhões por ano). A ABC quer vender os poços, mas um banco de investimento sugere que a ABC use um fundo de royalties, então o ABC vende todos os poços de petróleo para um fundo, o XYZ Royalty Fund. O ABC recebe um pagamento do banco de investimento e ainda administrará a empresa mediante uma taxa.
Um dos maiores fundos de royalties dos EUA, o San Juan Basin Royalty Trust (SJT), detém os royalties da Burlington Resources, uma empresa de exploração e produção de petróleo.
Benefícios adicionais dos fundos de royalties Royalty
Os fundos de royalties também oferecem rendimentos com vantagens fiscais. Devido à depreciação das operações e ao esgotamento dos recursos naturais ao longo do tempo, o IRS não considera, na verdade, distribuições da maioria da receita de royalties que confia na receita. Em vez disso, um investidor pode usar as distribuições para reduzir sua base de custos no estoque. Quando eles liquidam as ações, a Receita Federal tributa os proventos a uma taxa de ganhos de capital mais baixa e adia os impostos até depois que o proprietário vende as ações.
Como os fundos de royalties são veículos de investimento "pass-through", eles não estão sujeitos a dupla tributação. Também é possível para os detentores de unidades de confiança de royalties se qualificarem para determinados créditos fiscais para a produção de combustíveis de fontes não convencionais.
Riscos Associados aos Fundos de Renda de Royalties
Os fluxos de caixa das relações de confiança da receita de royalties estão sujeitos a volatilidade nos preços das commodities e nos níveis de produção. Essa inconsistência (em contraste com os MLPs, que fornecem fluxos de caixa constantes) representa um risco significativo para os investidores. Como essas relações de confiança não são empresas independentes (ou seja, não possuem operações, gerenciamento ou funcionários independentes), os investidores têm menos controle e são mais afastados de sua produção.
