As ações do varejo foram vendidas a mínimos de vários meses na semana passada, desafiando os fortes gastos do consumidor, impulsionados pela crescente economia americana e pela menor taxa de desemprego em décadas. Os dois ventos contrários do aumento dos salários e da queda das margens são os culpados, colocando esse grupo recentemente ressurgente em uma correção intermediária. Infelizmente para os acionistas, as forças adversas provavelmente crescerão até 2019, afetando os líderes e os retardatários do setor.
As tarifas da China aumentarão de 10% para 25% no início de 2019, enquanto o governo Trump ameaçou expandir as sobretaxas em todas as importações do país asiático. Esses produtos compreendem a maioria de todos os itens vendidos em muitos varejistas, incluindo o Walmart Inc. (WMT), forçando as empresas a aumentar preços ou diminuir margens. Preços mais altos não são uma opção para líderes de baixo custo, prevendo lucro por ação (EPS) reduzido nos próximos trimestres.
A decisão da Amazon.com, Inc., de aumentar o salário mínimo dos funcionários para US $ 15 por hora na semana passada, ampliou as ondas de choque do setor, aumentando as preocupações geradas por um mercado de trabalho excepcionalmente apertado. O comércio varejista emprega o maior número de trabalhadores no setor privado americano, aumentando o receio de que os concorrentes sejam forçados a se equiparar ao grande número da Internet, independentemente do impacto negativo nos resultados.
O ETF de varejo SPDR S&P (XRT) caiu para um nível mais baixo de todos os tempos em US $ 7, 41 em 2008 e aumentou, retornando à alta da metade da década em 2010. Uma fuga de 2011 pegou fogo, elevando o amplo fundo do setor em uma série graciosa de máximos e mínimos mais altos que terminaram em 2015 pouco acima de US $ 50. A ETF foi vendida para os US $ 30 superiores em janeiro de 2016 e testou esse nível em agosto de 2017, completando uma reversão dupla de fundo a longo prazo, antes de uma onda de recuperação que atingiu a alta anterior em junho de 2018.
Um rompimento em agosto fez pouco progresso, registrando uma alta histórica de US $ 52, 96, antes de uma reversão que falhou no rompimento na semana passada. Essa ação de preço desencadeou sinais de baixa, indicando um potencial máximo de longo prazo. O declínio atingiu a média móvel exponencial de 200 dias (EMA) na sexta-feira, mas os testes nesse nível crítico de suporte provavelmente continuarão nas próximas semanas, com uma quebra gerando sinais agressivos de venda. (Para saber mais, consulte: Os quatro Rs do investimento no varejo .)
As ações da Costco Wholesale Corporation (COST), o quarto maior varejista em capitalização, estagnaram em US $ 157 em 2015, após uma tendência de alta de vários anos e entraram em um canal crescente que registrou novos máximos nominais em janeiro de 2018. Em seguida, quebrou a resistência do canal e ficou vertical, alcançando a máxima histórica de setembro em US $ 245, 16. Um rebaixamento de setembro provocou uma retração ordenada, antes do relatório de lucros do quarto trimestre fiscal da semana passada.
O comunicado trimestral aumentou os problemas do setor, atendendo às expectativas de Wall Street, mas incluindo um aviso de que "fraqueza material nos controles internos" poderia afetar o relatório anual de 2018. As notícias provocaram uma brecha desagradável de vendas e um declínio de 5, 44%, deixando as ações com o suporte da EMA de 50 dias pela primeira vez desde abril. A venda agora está se aproximando do suporte ao novo canal, perto de US $ 210, o que deve desacelerar ou paralisar a desvantagem.
As vendas trimestrais permanecem aceleradas, e a gigante das grandes caixas não mencionou o potencial impacto tarifário de 2019, mas suas prateleiras também estão cheias de produtos chineses. É certo que a Costco está melhor posicionada do que o Walmart para aumentar os preços devido à maior demografia de renda, mas isso também pode afetar os lucros, porque os produtos de seu rival podem se tornar mais atraentes, gerando uma perda de participação de mercado.
A linha inferior
Os varejistas entraram em um período adverso, apesar dos fortes gastos dos consumidores, impulsionados por tarifas e aumentos de salários. Os investidores observaram, despejando estoques do setor em um ritmo agressivo. (Para leitura adicional, consulte: Analisando estoques de varejo .)
