Os principais compradores de ações dos EUA durante o longo mercado em alta foram as próprias corporações, através de seus programas de recompra de ações, também conhecidas como recompra de ações. Os preços das ações devem ser impulsionados pelo gasto recorde de US $ 800 bilhões em recompras em 2018, 52% acima dos US $ 525 bilhões em 2017, segundo estimativas do JPMorgan, conforme reportado pelo The Financial Times.
"Esperamos anúncios recordes de recompra durante esta temporada de ganhos, com mais clareza sobre a reforma tributária, os múltiplos de ações são amplamente atraentes e as empresas provavelmente reabastecerão os programas de recompra após a recente liquidação", de acordo com Dubravko Lakos-Bujas, analista de ações da JPMorgan, conforme citado pelo FT. (Para saber mais, consulte também: 5 ações a ter desempenho superior no mercado volátil de 2018 ).
Muito dinheiro permanece otimista
Enquanto isso, os gerentes profissionais de dinheiro permanecem otimistas, embora menos do que no outono, segundo a Big Money Poll de Barron. A porcentagem de entrevistados que esperam que os preços das ações subam em 2018 caiu de 61% para 55%. O valor médio de fechamento que eles prevêem para o Índice S&P 500 (SPX) em 2018 é de 2.875, um aumento de 7, 5% no ano, 7, 1% acima do fechamento de 16 de abril e marginalmente acima do atual recorde histórico de 2, 872.87 em 26 de janeiro.
Grandes gastadores
Entre as empresas que anunciam grandes recompras de ações estão estas cinco, de acordo com a Forbes: Cisco Systems Inc. (CSCO), US $ 25 bilhões; Boeing Co. (BA), US $ 14 bilhões; Merck & Co. Inc. (MRK) e Oracle Corp. (ORCL), US $ 10 bilhões cada; e MasterCard Inc. (MA), US $ 4 bilhões. Enquanto isso, informa a CNBC, a Broadcom Inc. (AVGO) anunciou um programa de recompra de ações de US $ 12 bilhões que se estende até o ano fiscal de 2019.
O analista Jim Suva, do Citigroup, segundo a CNBC, prevê que a Apple mais que dobrará seus gastos anuais com recompras, que em média US $ 32 bilhões nos últimos anos. Suva também espera que a Apple aumente seus dividendos, com o impacto total sendo um aumento de cerca de US $ 100 bilhões em seus retornos de capital para os acionistas durante 2018.
O caso das recompras
"Recomendamos que os investidores continuem buscando empresas que administrem uma estrutura de capital mais eficiente, com um histórico consistente de retorno de capital aos acionistas sobre empresas com saldos de caixa inchados", como escreveu Lakos-Bujas, do JPMorgan, no início deste ano, conforme citado pelo MarketWatch. Seu raciocínio, como resumido pelo MarketWatch, era que "é difícil reinvestir consistentemente os lucros retidos a taxas atraentes".
Desde 2000, as ações com maiores retornos de recompra (ou seja, gastos em recompras divididas por capitalização de mercado) superaram seus rivais em 150 pontos-base (bp) durante as correções do mercado e em 200 bp durante as recessões, conforme pesquisa do JPMorgan citada pelo MarketWatch. Isso levou o JPMorgan a criar uma cesta de recompra longa de 50 ações recomendadas com base nesses cinco critérios, por MarketWatch: dinheiro mantido no exterior; projeção de crescimento do lucro líquido nos próximos dois anos; rendimento de recompra nos últimos 12 meses; rendimento de recompra projetado nos próximos 12 meses; e um valor de mercado de pelo menos US $ 20 bilhões. Apple, Cisco e Boeing estão entre as empresas nessa lista.
