O que é um título preferencial de renda trimestral
Ações que são parte de uma parceria limitada que existe apenas com a finalidade de emitir títulos preferenciais e emprestar o produto das vendas à sua controladora. Eles geralmente têm um valor nominal de US $ 25, listagem na NYSE e distribuições trimestrais cumulativas.
Entendendo os títulos preferenciais de renda trimestral (QUIPS)
QUIPS são um exemplo de valores mobiliários híbridos, criados pela Goldman, Sachs & Co. como marca de serviço e ferramenta de marketing. O QUIPS combina características de ações preferenciais e títulos corporativos. Os híbridos podem pagar uma taxa de retorno mais alta que as ações preferenciais porque os dividendos são pagos com dólares antes dos impostos e, portanto, geram uma redução considerável de impostos para as empresas. A entidade emissora, seja uma Sociedade de Responsabilidade Limitada (LLC) ou uma Sociedade Limitada (LP), é tipicamente uma subsidiária integral de uma empresa-mãe nos EUA. Esses emissores podem ser entidades norte-americanas ou não americanas, mas, em ambos os casos, a empresa-mãe paga juros sobre os recursos que recebe da LLC ou LP, diretamente aos detentores do QUIPS, na forma de dividendos trimestrais.
Maior risco para investidores
Semelhante a outras formas de títulos híbridos, como o MIPS (Monthly Income Preferred Stock) e o TOPRS (Trust Originated Preferred Stock), se o emissor do QUIPS falhar em fazer um pagamento periódico prometido, os investidores não terão poder para forçar o emissor à falência. Por esse motivo, é extremamente importante que os investidores do QUIPS estejam atentos ao fato de que o emissor tem o direito de suspender ou diferir seus pagamentos de dividendos - apesar do fato de que esses dividendos são tecnicamente pagamentos de juros, sem desencadear o status padrão. Porém, embora essa característica crie um risco adicional para os investidores, a estrutura do QUIPS beneficia as empresas controladoras, porque não aumenta os níveis de dívida da controladora e, portanto, não compromete seus índices de dívida.
Maturidade flexível
Os QUIPS normalmente têm vencimentos de 30 a 50 anos; no entanto, em alguns casos, os emissores podem estender o ciclo de vencimentos para um período mais longo. Por exemplo, um conhecido provedor de telecomunicações emitiu inicialmente QUIPS que começou com um prazo de 30 anos, mas depois estendeu o ciclo de vencimento para 49 anos. Outro emissor do QUIPS abreviou o ciclo de vencimento de 30 anos para um período de cinco anos sem opção de compra. Mas, como a maioria dos títulos híbridos, o período médio de maturação é de 40 anos.
