O que são contratos de compra e revenda?
Os bancos centrais realizam vários tipos de acordos de venda e recompra (transações compromissadas) como parte das operações de mercado aberto que usam para implementar a política monetária. Estes são tipicamente realizados com a intenção de afetar a liquidez e, portanto, as taxas de juros no mercado monetário. Um Contrato de Compra e Revenda (PRA) é o nome específico dado a uma dessas operações quando utilizado pelo Banco do Canadá (BoC), com a intenção de fornecer liquidez ao mercado.
Noções básicas sobre contratos de compra e revenda (PRAs)
Os Contratos Especiais de Compra e Revenda (SPRAs) são operações overnight, mas os Contratos de Compra e Revenda a prazo (PRAs) são por períodos mais longos. As PRAs a termo normalmente são usadas apenas durante períodos de estresse do mercado e não estão em uso no momento.
Geralmente, em uma transação de recompra, duas contrapartes firmam um contrato pelo qual uma venderá títulos para a outra e simultaneamente concordará em recomprá-las em uma data posterior especificada a um preço fixo. Os títulos podem, portanto, ser efetivamente considerados como garantia para um empréstimo em dinheiro. Os títulos envolvidos são geralmente títulos com juros fixos e o preço é acordado em termos de taxas de juros. Essa taxa de juros acordada é denominada taxa de recompra. Embora muitos participantes do mercado participem dessas transações, quando os bancos centrais o fazem, geralmente é apenas com determinados bancos em seus mercados monetários domésticos, a curto prazo, e são realizados com o objetivo de implementar a política monetária.
Em um termo PRA, o BoC comprará títulos de um tipo específico de banco (ou seja, um revendedor principal de títulos do governo canadense) com um acordo para revendê-los para esse banco após um prazo especificado, que pode variar até um ano. Isso fornece uma injeção temporária de dinheiro (à medida que os bancos recebem o pagamento dos títulos) no mercado monetário, ajudando a melhorar sua liquidez e a pressionar para baixo as taxas de juros do mercado.
Histórico de contratos de compra e revenda
O BoC usou PRAs pela primeira vez a partir de dezembro de 2007, depois que os mercados monetários canadenses se estreitaram em meio aos problemas de financiamento global após o início da crise financeira de 2007; uma breve determinação de que a situação havia se acalmado foi revertida em março de 2008, quando as pressões de financiamento se manifestaram novamente, levando ao colapso de Bear Sterns. O BoC permitiu que os PRAs amadurecessem em junho e julho, apenas para que o colapso do Lehman e a quase falência da AIG impactassem novamente o mercado monetário em setembro de 2008 e novamente os PRAs utilizados para ajudar a facilitar as condições. A PRA final venceu em 2010.
