Principais movimentos
O nível de resistência à tendência de baixa que força o Rendimento do Tesouro (TNX) de 10 anos cada vez mais baixo desde dezembro de 2018 ainda está em pleno vigor, pois o indicador tomou outra curva de baixa. Os comerciantes estão se esforçando para comprar títulos do Tesouro dos EUA para sustentar suas carteiras contra um potencial recuo de baixa no mercado de ações. A maioria dos traders considera o Tesouro um ativo refúgio que protegerá seu capital durante crises econômicas.
À medida que a demanda por títulos do Tesouro aumenta, também aumenta o preço - o que diminui o rendimento dos títulos do Tesouro, uma vez que preço e rendimento têm uma relação inversa. É isso que estamos vendo hoje. Os rendimentos do tesouro, como o TNX, estão caindo porque os comerciantes estão aumentando os preços do tesouro, à medida que o desejo de proteger seu capital começa a superar o desejo de um retorno robusto sobre seu capital.
O TNX vinha se consolidando pouco acima de 2, 5% nas últimas semanas, mas hoje caiu para 2, 45% - seu menor fechamento desde 29 de março. Embora os rendimentos mais baixos do Tesouro a longo prazo possam ser bons para os mutuários que desejam comprar ou refinanciar um em casa, eles não são bons para as principais instituições financeiras ou para confirmar a confiança dos traders.
Se o TNX continuar em queda, é provável que seja uma confirmação de que os traders estão transferindo dinheiro das ações para o Tesouro, algo que nenhum touro do mercado de ações em Wall Street deseja ver.
S&P 500
O S&P 500 enviou ondas de choque de preocupação para cima e para baixo em Wall Street hoje, com o índice caindo para seu nível mais baixo desde 2 de abril, formando um padrão de velas de linha de separação de baixa.
Um padrão de castiçal de linha de separação se forma quando o preço de abertura do castiçal de alta do dia anterior corresponde ao preço de abertura do padrão de castiçal de baixa do dia atual. O padrão é de baixa, porque mostra que os traders estavam nervosos o suficiente não apenas para eliminar os ganhos do dia anterior antes do sino de abertura, mas também para continuar pressionando o índice durante o dia de negociação.
Além de formar o padrão de baixa de velas, o S&P 500 também quebrou com o nível de suporte de alta tendência em que o índice vem subindo há meses.
Curiosamente, os touros em Wall Street conseguiram se recuperar antes do sino de fechamento, empurrando o índice para baixo de suas mínimas e fornecendo alguma esperança de recuperação. Qualquer esperança dependerá do fato de o governo Trump cumprir sua ameaça de aumentar as tarifas sobre US $ 200 bilhões em produtos chineses de 10% para 25% na sexta-feira.
Se a administração atrasar, as ações provavelmente terão uma chance de se recuperar. Se a administração cumprir sua ameaça, preste mais vendas e faça um teste de 2.800 no S&P 500.
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Quais fatores econômicos afetam os rendimentos do tesouro?
Noções sobre Rendimento do Tesouro e Taxas de Juros
Por que o rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos é importante
Indicadores de risco - VIX vs. VIX3M
Quando os traders querem ter uma idéia de quão nervosos estão os outros participantes do mercado de ações, eles geralmente analisam índices de volatilidade como o CBOE Volatility Index (VIX). O VIX é uma medida da volatilidade prevista sendo cotada nas opções do S&P 500 pelos próximos 30 dias.
Quando os traders acreditarem que o S&P 500 provavelmente fará uma pequena mudança nos próximos 30 dias, o valor do VIX será baixo. Por outro lado, quando os traders acreditarem que o S&P 500 fará uma grande mudança nos próximos 30 dias, o valor do VIX será alto.
No entanto, 30 dias nem sempre são um período de tempo suficiente para entender as preocupações que os comerciantes de longo prazo podem ter. Quando é necessária uma perspectiva de longo prazo, os comerciantes recorrem frequentemente ao Índice de Volatilidade em Três Meses CBOE S&P 500 (VIX3M). O VIX3M é uma medida da volatilidade antecipada que está sendo precificada nas opções do S&P 500 pelos próximos três meses ou 90 dias.
Sob circunstâncias normais de mercado, o valor do VIX3M será maior que o valor do VIX, porque o S&P 500 tem mais chances de fazer uma grande jogada se você der três meses - em vez de apenas um mês - para fazer a jogada.
Surpreendentemente, os traders elevarão o valor do VIX acima do valor do VIX3M de tempos em tempos, quando estiverem especialmente preocupados com o fato de o S&P 500 fazer uma mudança drástica no curto prazo. Você pode identificar esses momentos criando um gráfico de força relativa entre o VIX e o VIX3M.
Sob condições normais de mercado, quando você divide o valor do VIX pelo valor do VIX3M, normalmente obtém um valor <1 porque o valor do VIX geralmente é menor que o valor do VIX3M. No entanto, em condições de mercado nervoso, quando você divide o valor do VIX pelo valor do VIX3M, normalmente obtém um valor> 1 porque o valor do VIX saltou mais alto que o valor do VIX3M.
Foi exatamente isso que aconteceu hoje. A última vez que o gráfico de força relativa do VIX / VIX3M subiu para fechar acima de 1 foi em 22 de janeiro. Desde então, ele vinha se movendo cada vez mais baixo em um canal de tendência de baixa. Hoje, o gráfico de força relativa VIX / VIX3M subiu para acima de 1, seu nível mais alto desde 28 de dezembro de 2018.
Esse salto dramático acima de 1 nos diz que os traders estão extremamente nervosos com o fato de o S&P 500 poder continuar corrigindo a baixa este mês se os Estados Unidos e a China não conseguirem resolver suas diferenças comerciais.
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O que o Índice de Volatilidade (VIX) indica?
Indicadores de Mercado que Refletem Volatilidade no Mercado de Ações
10 Ações de baixa volatilidade para mercados selvagens
Bottom Line - Engane-me uma vez
Negociadores estão justificadamente nervosos nesta semana, com o S&P 500 pairando abaixo das máximas recentes de todos os tempos, enquanto as delegações da China e dos EUA tentam estabelecer um acordo comercial sob a ameaça de aumento de tarifas.
A última vez que o índice foi tão alto, virou para o sul e entrou no seu primeiro mercado em baixa em uma década. Ninguém quer ser pego segurando a sacola se o índice fizer a mesma coisa novamente. Engane-me uma vez, que vergonha. Me engane duas vezes, que vergonha de mim.
