Para muitos investidores, o padrão de uso dos fundos negociados em bolsa (ETFs) é como um investimento de compra e manutenção, mas alguns traders profissionais seguem uma direção diferente. Alguns ETFs amplos de mercado e setor, geralmente vistos como instrumentos de compra e manutenção, costumam ser muito afetados por profissionais.
Os traders profissionais empregam estratégias como o estoque de tecnologia de longo prazo - por exemplo, a Apple Inc. (AAPL) - enquanto protegem essa exposição com uma posição vendida em uma ETF do setor de tecnologia. A liquidez, os spreads apertados e os baixos custos de empréstimos encontrados nos principais ETFs de mercado amplo, como o SPDR S&P 500 ETF (SPY), estão entre as razões pelas quais os profissionais recorrem aos ETFs para exposição de baixa.
"A maioria das vendas a descoberto de ETF é feita em ETFs de índice de referência com ponderação de capital e são usados para reduzir, compensar ou gerenciar o risco de uma posição financeira relacionada", de acordo com a Fidelity. "A transação dominante de venda a descoberto da ETF compensa todo ou parte do risco de mercado de uma posição longa relacionada. O risco de alta de qualquer venda a descoberto é teoricamente maior que o risco de queda de uma compra (longa), mas o risco de alta da posição de venda é reduzido pela maneira como a maioria das vendas a descoberto da ETF é usada em transações do tipo arbitragem para compensar outros riscos ".
De fato, o SPY, o iShares Russell 2000 ETF (IWM) e o Invesco QQQ (QQQ), o Nasdaq-100 ETF de rastreamento, são quase sempre os três ETFs mais curtos dos EUA. Esse é o caso hoje, mas como dados recentes de Os parceiros S3 indicam que os traders aumentaram as apostas de baixa em alguns outros ETFs conhecidos durante a semana que terminou em 16 de fevereiro. QQQ e IWM, que é o maior ETF que rastreia ações de pequena capitalização, registraram os maiores aumentos de juros curtos na semana passada em US $ 1, 34 bilhões e US $ 566 milhões, respectivamente, em nova atividade curta, de acordo com dados da S3 Partners. (Para mais informações, consulte: Noções básicas de vendas a descoberto .)
Baixa em títulos
Os dados também confirmam que o curto interesse está aumentando em alguns ETFs de títulos corporativos de grande nome, incluindo tarifa de grau de investimento e de lixo eletrônico. Em uma base combinada, o curto interesse no ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) e no iShares iBoxx $ ETF iY High Share Corporativo (HYG) saltou US $ 900 milhões na semana passada, de acordo com a S3. O LQD é o maior ETF de títulos corporativos, enquanto o HYG é o maior ETF de títulos indesejados.
Pelo menos um ETF de títulos de mercados emergentes também viu um salto no interesse curto. O ETF iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond (EMB), o maior fundo de dívida de mercados emergentes de qualquer tipo, registrou um curto aumento de juros de US $ 178 milhões na semana que terminou em 16 de fevereiro, de acordo com o S3. Os comerciantes podem estar mirando na EMB com base nas expectativas de que o dólar esteja prestes a se recuperar. Um dólar mais forte pode levar a custos de financiamento externo mais altos para emissores de mercados emergentes com dívida em dólar, que a EMB detém. (Para saber mais sobre este ETF, consulte: EMB: ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond .)
Não apenas EMB
A EMB não é o único ETF de mercados emergentes que atrai novas apostas de baixa. Na semana passada, os traders aumentaram o interesse no ETF iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG) e no iShares MSCI Emerging Markets (EEM) em US $ 289 milhões e US $ 152 milhões, respectivamente, segundo dados da S3. Os comerciantes podem estar usando posições vendidas em ETFs de mercados emergentes diversificados para proteger a exposição longa em fundos de um país ou ações individuais de mercados emergentes. No acumulado do ano, os maiores ETFs da China, Rússia e Coréia do Sul, como três exemplos, arrecadaram quase US $ 700 milhões de forma combinada. (Para leitura adicional, consulte: ETFs de mercados emergentes: novas fronteiras ESG .)
