O que é uma restrição de conclusão de projeto
Uma restrição de conclusão do projeto é um tipo de cláusula, vista com mais frequência em contratos de títulos municipais, que exige que a parte emissora venda títulos de dívida, geralmente na forma de títulos de receita, para financiar a conclusão total de um projeto específico. Em geral, o emissor de um título paga um credor usando a receita resultante do projeto concluído, mas uma restrição de conclusão do projeto exige que o emissor assuma uma dívida externa para ver o projeto até a conclusão.
REPARTIÇÃO Restrição de conclusão do projeto
Uma restrição de conclusão do projeto protege os interesses dos detentores de títulos, pois força o emissor a garantir o financiamento da dívida necessário para concluir o projeto, o que deve gerar as receitas necessárias para atender às obrigações de pagamento de títulos no caso de o projeto gerador de receita ser abandonado ou não interrompido antes de ser concluído. As projeções de fluxo de caixa do projeto raramente são certas e, se os custos de construção excederem as estimativas ou o projeto encontrar um obstáculo financeiro significativo, o emissor da dívida poderá reconsiderar a conclusão ou a estrutura final do projeto.
Para fins de títulos municipais, uma escritura garante as especificações legais e vinculativas do contrato que detalham todas as principais características do título, incluindo data de vencimento, quando os pagamentos de juros devem ser cobrados, a cobrança real de juros e quaisquer recursos adicionais do título., como prazo e condições do seu problema. Uma restrição de conclusão do projeto é um exemplo de um desses detalhes que poderiam ser incluídos na escritura de emissão para proteger os detentores de títulos e remover o risco de financiamento da dívida de sua responsabilidade.
Exemplo de uma restrição de conclusão do projeto
Como exemplo de como uma restrição de conclusão do projeto pode funcionar, considere uma cidade que está construindo uma nova estrada com pedágio que passará pela parte principal da cidade. Para financiar o projeto de construção das rodovias com pedágio, que custarão US $ 5 milhões, a cidade vende títulos, gerando um total de US $ 5 milhões para serem utilizados nos custos de construção. No meio do projeto, no entanto, a cidade encontra um grande obstáculo que aumenta o preço do projeto para 10 milhões de dólares. Como os títulos continham uma restrição de conclusão do projeto, os emissores dos títulos precisam de US $ 5 milhões adicionais para concluir o projeto. Graças à restrição de conclusão do projeto, os detentores de títulos estão protegidos contra a perda de seus investimentos.
