O que é o estoque cumulativo de resgate de ações preferenciais?
O estoque cumulativo de resgate de ações preferenciais (PERCS) é um derivado de patrimônio que é classificado como um título híbrido e converte automaticamente em patrimônio na data de vencimento predeterminada.
Principais Takeaways
- O estoque cumulativo de resgate de ações preferenciais (PERCS) é um derivado de patrimônio que é classificado como um título híbrido e é automaticamente convertido em patrimônio na data de vencimento pré-determinada. rendimentos decrescentes devido ao dividendo aprimorado. O PERCS se enquadra em um título conversível não tradicional conhecido como "conversíveis obrigatórios".
Noções básicas sobre ações cumulativas de resgate de ações preferenciais (PERCS)
O estoque cumulativo de resgate de ações preferenciais (PERCS) é um estoque preferencial conversível com um dividendo aprimorado limitado em termos e participação. As ações cumulativas de resgate de ações preferenciais podem ser convertidas em ações ordinárias da empresa subjacente no vencimento. Se as ações ordinárias subjacentes estiverem sendo negociadas abaixo do preço de exercício PERCS, serão trocadas a uma taxa de 1: 1; mas se as ações ordinárias subjacentes estiverem sendo negociadas acima do preço de exercício PERCS, as ações ordinárias serão trocadas apenas até o valor do preço de exercício.
O que outras pessoas estão dizendo PERCS = min (Preço das ações, PERCS Limite de preço)
Os PERCS são essencialmente uma forma de uma estrutura de opção de compra coberta e são populares em um ambiente de rendimentos decrescentes devido ao aumento de dividendos. Os lucros superiores são limitados para produzir um rendimento mais alto. Os PERCS normalmente podem ser resgatados antes da data de vencimento, mas com um prêmio ao preço máximo. Normalmente, se um detentor de um PERCS não resgatar as ações dentro do horizonte de tempo determinado, geralmente de três a cinco anos, as ações serão automaticamente convertidas em ações ordinárias e os dividendos reverterão aos dividendos ordinários que seriam pagos naquele ação ordinaria.
O PERCS se enquadra em uma segurança conversível não tradicional conhecida como "conversíveis obrigatórios". Esses títulos têm seu próprio conjunto exclusivo de características de risco e recompensa, mas todos compartilham características básicas semelhantes. Isso inclui um potencial positivo que normalmente é menor do que o das ações ordinárias subjacentes, devido ao fato de que os compradores conversíveis devem pagar um prêmio pelo privilégio de converter suas ações e taxas de dividendos mais altas que o mercado (aprimorado).
Existem três características principais de uma segurança conversível obrigatória e também são verdadeiras para o PERCS:
- É necessário ter uma conversão obrigatória para as ações subjacentes. Deve ter um dividend yield superior ao das ações subjacentes. O detentor tem direito à valorização do capital, mas será limitado quando comparado ao potencial de valorização das ações subjacentes.
Outros conversíveis obrigatórios comuns são:
- Estoques conversíveis aprimorados por dividendos (DECS) Títulos preferenciais resgatáveis aumentados por dividendos (PRIDES) Títulos de ações automaticamente convertíveis (ACES) Produto com rendimento estruturado intercambiável por estoque (STRYPES)
Exemplo de estoque cumulativo de resgate de ações preferenciais (PERCS)
Por exemplo, se você possui 10 PERCS na empresa XYZ com um preço de exercício de US $ 50, no vencimento, os dois resultados a seguir podem ocorrer:
- Se, no vencimento, o ativo subjacente estivesse sendo negociado a US $ 40, você receberia um total de 10 ações ordinárias, no valor de US $ 40 cada.Se, no vencimento, o ativo subjacente estivesse sendo negociado a US $ 100, você receberia ações até o valor total de o preço de exercício PERCS, que neste caso seria de cinco ações no valor de US $ 100 cada. O valor total das ações (US $ 500) trocadas será igual ao preço de exercício original de US $ 50 x 10 ações.
Ao mesmo tempo, digamos que o dividendo pago em ações ordinárias da XYZ seja de US $ 1, 00 por ano. As ações da PERCS podem pagar um dividendo de US $ 1, 20 por ano aos seus titulares.
