O que é negociação pré-arranjada?
A negociação pré-arranjada pode se referir à negociação que ocorre a preços especificados pré-arranjados antes da execução. Ordens condicionais geralmente se baseiam no conceito de preços pré-arranjados que permitem ao investidor definir um preço especificado para execução em uma bolsa. Os pedidos de balcão (OTC) também são pré-organizados na maioria dos casos.
No caso dos formadores de mercado, a negociação pré-arranjada de ações, futuros, opções e mercadorias entre os formadores de mercado é ilegal. A maioria das bolsas de valores também possui regras próprias sobre negociações pré-arranjadas e, no mercado de commodities, o Commodity Exchange Act proíbe expressamente.
Como funciona a negociação pré-organizada
A negociação pré-arranjada pode ajudar um investidor a especificar um preço pelo qual ele procura executar uma negociação no mercado aberto. Os pedidos condicionais são amplamente baseados no conceito de negociação pré-arranjada, permitindo que um investidor gerencie seu risco designando preços específicos para compra e venda. As encomendas em bloco também são pré-organizadas em muitos casos e podem ser cruzadas em trocas regionais ou redes de cruzamento eletrônico (ECNs) sem violar nenhuma regra.
Em todos os tipos de trocas de mercado, os pedidos são executados com base em um processo de compra e venda que depende de formadores de mercado para corresponder a compradores e vendedores. Os formadores de mercado incluem uma ampla gama de entidades, bem como sistemas de negociação. Os investidores podem fazer vários tipos diferentes de pedidos em vários títulos disponíveis para negociação. Seja a colocação de uma ordem de mercado ou de limite, se a ordem for executada, isso será feito através do processo de compra e venda facilitado por um formador de mercado.
Principais Takeaways
- A negociação pré-arranjada é onde as contrapartes de uma transação de mercado especificam antecipadamente o preço e os termos da negociação. Embora essa seja uma prática comum nos mercados de balcão (OTC) e com alguns pedidos em bloco, pode ser ilegal em várias outras A negociação pré-arranjada é ilegal quando envolve a troca de valores mobiliários pelos formadores de mercado a preços pré-arranjados.
Negociação pré-organizada ilegal
A negociação pré-arranjada é ilegal quando envolve a troca de valores mobiliários pelos formadores de mercado a preços pré-arranjados. Os formadores de mercado trabalham para facilitar a troca ordenada de valores mobiliários disponíveis para negociação no mercado aberto. Eles combinam compradores com vendedores e lucram com o spread no comércio.
Regras de câmbio, como a regra 78 da NYSE e certas legislações, como o Commodity Exchange Act, proíbem esses formadores de mercado de trocar colusivamente valores mobiliários entre si. As regras de negociação consideram essa prática um mercado desordenado e injusto para corretores, negociadores, investidores e quaisquer outros participantes do mercado. Além disso, essas operações também não estão expostas aos preços e riscos de mercado associados às operações de troca de segurança padrão.
Exemplos desse tipo de negociação entre os formadores de mercado no mercado de ações podem incluir uma oferta de venda juntamente com uma oferta de recompra. Inversamente, um formador de mercado poderia organizar uma ordem de compra juntamente com uma oferta de venda a outro formador de mercado pelo mesmo preço ou algum outro preço pré-arranjado que beneficia os revendedores envolvidos na negociação pré-arranjada.
Em um exemplo do mercado de commodities, dois revendedores de commodities poderiam potencialmente usar negociações pré-arranjadas para executar operações sem risco a preços fixos, e não a preços de mercado. Esse tipo de comércio ilegal limitaria o risco e potencialmente seria lucrativo para os revendedores envolvidos, no entanto, uma vez que não se baseia em fatores de preço de formador de mercado, inibe o mercado e os preços de mercado disponíveis para outros participantes.
