As ações preferenciais oferecem aos investidores a oportunidade de obter rendimentos mais altos do que os títulos com um investimento que apresenta menos risco do que as ações ordinárias, e isso é essencialmente uma espécie de híbrido entre um investimento em títulos de dívida e um investimento em ações. Os dividendos de ações preferenciais são fixos e têm prioridade em primeiro lugar à frente dos dividendos de ações ordinárias. Além disso, as ações preferenciais costumam atrair investidores de renda mais alta porque os dividendos são dividendos mais comumente qualificados, que são tributados a uma taxa substancialmente mais baixa que a receita de juros ordinários.
Os ETFs oferecem um meio fácil de obter exposição a uma cesta de ações preferenciais. Embora algumas ações preferenciais sejam conversíveis em ações ordinárias, a maioria dos ETFs detém principalmente ações preferenciais não conversíveis em ações. Um ETF de ações preferenciais fornece aos investidores diversificação de ações preferenciais e geralmente envolve custos de negociação significativamente mais baixos do que a compra de ações preferenciais individuais, muitas das quais com volume e liquidez de negociação muito baixos.
Os dois ETFs de ações preferenciais mais amplamente detidos são o ETF de ações preferenciais da iShares US (NYSEARCA: PFF) e o ETF da Invesco Preferred (NYSEARCA: PGX).
ETF de ações preferenciais da iShares US
O ETF de ações preferenciais dos EUA da iShares foi lançado pela BlackRock em 2007 e, em 19 de abril de 2016, era predominantemente o ETF de ações preferenciais mais amplamente detido, com US $ 14, 7 bilhões em ativos totais sob gestão (AUM). Este ETF rastreia o Índice de Ações Preferenciais do S&P US, com valor de mercado de referência, que é composto por ações preferenciais listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou na NASDAQ (isso também inclui ações preferenciais negociadas em bolsas de valores como a NYSEARCA e a NASDAQ Select Mercado). Além de manter as ações contidas no índice subjacente, o fundo também pode investir em outros títulos, contratos futuros, opções ou swaps que o gerente do fundo determinar que ajudará o fundo a rastrear com mais precisão o índice. As ações do setor financeiro dominam a carteira, representando 82% das participações do fundo. As três principais participações do fundo são ações preferenciais da Allergan Plc 03/18 a 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) e Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Com as quase 300 participações do fundo, nenhuma ação individual representa muito mais de 2% da carteira total. A taxa de rotatividade do portfólio é de 13% relativamente baixa.
O índice de despesas do fundo é de 0, 47%, abaixo da média da categoria de ações preferenciais de 0, 55%. O rendimento de 12 meses é de 5, 79%. O retorno médio anualizado de cinco anos do fundo é de 6, 03%, com desempenho ligeiramente inferior à média da categoria de 6, 69%. Em 19 de abril de 2016, o fundo subiu 1, 24% no acumulado do ano (acumulado no ano), embora ainda tenha um desempenho abaixo da média da categoria, de 2, 23%.
ETF preferido da Invesco
A Invesco lançou o ETF Invesco Preferred em 2008. Este é o segundo ETF mais amplamente detido na categoria de ações preferenciais, com US $ 3, 7 bilhões em ativos totais. Este ETF rastreia o Índice de títulos preferenciais de taxa fixa do Bank of America Merrill Lynch Core Plus com ponderação de capital de mercado, um índice projetado para refletir o desempenho geral do mercado de títulos preferenciais denominados em dólares americanos. O fundo detém tanto títulos domésticos dos EUA quanto ações preferenciais estrangeiras na forma de American Depositary Receipts (ADR). As ações financeiras predominam novamente, constituindo 85% dos ativos da carteira em um fundo com mais de 200 participações totais. As três principais participações são Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd e Wells Fargo & Company, São Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). A taxa de rotatividade do portfólio é de 12%.
O índice de despesas para o ETF da Invesco Preferred é de 0, 50%, abaixo da média da categoria de ações preferenciais de 0, 55%. O rendimento de 12 meses do fundo é de 5, 85%. O retorno médio anualizado de cinco anos é de 7, 34%, superando a média da categoria. Em 19 de abril de 2016, o fundo subiu 1, 18% no acumulado do ano, que ainda teve desempenho inferior à média da categoria de 2, 23%.
Comparando PFF e PGX
Embora o desempenho desses fundos em termos de rendimento e retornos no acumulado do ano seja muito semelhante e haja pouca diferença entre os índices de despesas, o Invesco Preferred ETF mantém a vantagem com base em seu retorno anual médio de cinco anos. Um exame mais exaustivo do histórico de retorno dos dois fundos também mostra sua vantagem, com um retorno médio anualizado de 6, 16% em três anos, comparado a 4, 87% para o ETF iShares US Preferred Stock e um retorno de um ano de 6, 05%, o que é substancialmente superior ao retorno do ETF iShares de 2, 91%.
