Qual é a armadilha da liquidez?
Uma armadilha de liquidez é uma situação em que as taxas de juros são baixas e as taxas de poupança são altas, tornando a política monetária ineficaz. Em uma armadilha de liquidez, os consumidores optam por evitar títulos e manter seus fundos em poupança devido à crença predominante de que as taxas de juros subirão em breve (o que pressionaria os preços dos títulos). Como os títulos têm uma relação inversa com as taxas de juros, muitos consumidores não querem manter um ativo com um preço que se espera que caia.
O banco de reservas e uma armadilha de liquidez
Em uma armadilha de liquidez, se o banco de reservas de um país, como o Federal Reserve nos EUA, tentar estimular a economia aumentando a oferta de moeda, não haveria efeito nas taxas de juros, pois as pessoas não precisam ser incentivadas a reter capital adicional. dinheiro.
Como parte da armadilha da liquidez, os consumidores continuam detendo fundos em contas-padrão de depósito, como contas poupança e conta corrente, em vez de em outras opções de investimento, mesmo quando o sistema do banco central tenta estimular a economia injetando recursos adicionais. Altos níveis de poupança do consumidor, geralmente estimulados pela crença de um evento econômico negativo no horizonte, fazem com que a política monetária seja geralmente ineficaz.
A crença em um evento negativo futuro é fundamental, porque, à medida que os consumidores acumulam dinheiro e vendem títulos, isso fará com que os preços dos títulos caiam e diminuam. Apesar do aumento dos rendimentos, os consumidores não estão interessados em comprar títulos, pois os preços dos títulos estão caindo. Eles preferem manter o dinheiro com um rendimento mais baixo.
Sinais da armadilha da liquidez
Um marcador de uma armadilha de liquidez são as baixas taxas de juros. As baixas taxas de juros podem afetar o comportamento dos detentores de títulos, juntamente com outras preocupações com o estado financeiro atual do país, resultando na venda de títulos de uma maneira que é prejudicial à economia. Além disso, as adições feitas à oferta monetária não resultam em mudanças no nível dos preços, pois o comportamento do consumidor se inclina a economizar fundos de maneiras de baixo risco. Como um aumento na oferta de dinheiro significa que há mais dinheiro na economia, é razoável que parte desse dinheiro flua para os ativos de maior rendimento, como títulos. Mas em uma armadilha de liquidez, isso não acontece, apenas se esconde nas contas de caixa como poupança.
As baixas taxas de juros por si só não definem uma armadilha de liquidez. Para que a situação se qualifique, deve haver uma falta de portadores de títulos que desejam manter seus títulos e um suprimento limitado de investidores que desejam comprá-los. Em vez disso, os investidores estão priorizando uma economia de dinheiro estrita sobre a compra de títulos. Se os investidores ainda estiverem interessados em manter ou comprar títulos nos momentos em que as taxas de juros são baixas, chegando a zero por cento, a situação não se qualifica como uma armadilha de liquidez.
Credores e mutuários
Uma questão notável de uma armadilha de liquidez envolve instituições financeiras com problemas para encontrar devedores qualificados. Isso é agravado pelo fato de que, com as taxas de juros se aproximando de zero, há pouco espaço para incentivos adicionais para atrair candidatos bem qualificados. Essa falta de tomadores de empréstimos também aparece em outras áreas, onde os consumidores costumam pedir dinheiro emprestado, como na compra de carros ou casas.
Curando a armadilha da liquidez
Existem várias maneiras de ajudar a economia a sair de uma armadilha de liquidez. Nenhuma delas pode funcionar por conta própria, mas pode ajudar a induzir a confiança nos consumidores para começar a gastar / investir novamente em vez de economizar.
- O Federal Reserve pode aumentar as taxas de juros, o que pode levar as pessoas a investir mais do seu dinheiro, em vez de armazená-lo. Isso pode não funcionar, mas é uma solução possível. Uma (grande) queda nos preços. Quando isso acontece, as pessoas simplesmente não conseguem evitar gastar dinheiro. A atração de preços mais baixos se torna atraente demais e as economias são usadas para tirar proveito desses preços baixos. Quando o governo faz isso, implica que o governo está comprometido e confiante na economia nacional. Essa tática também alimenta o crescimento do emprego.
Principais Takeaways
- Uma armadilha de liquidez é quando a política monetária se torna ineficaz devido às taxas de juros muito baixas e os consumidores preferem economizar ao invés de investir em títulos / investimentos de maior rendimento. Embora uma armadilha de liquidez seja uma função das condições econômicas, ela também é psicológica, uma vez que os consumidores estão optando por acumular dinheiro em vez de escolher investimentos com maiores salários devido a uma visão econômica negativa. Uma armadilha de liquidez não se limita a títulos. Isso também afeta outras áreas da economia, pois os consumidores estão gastando menos em produtos, o que significa que as empresas têm menos probabilidade de contratar. níveis ou aumento dos gastos do governo.
Exemplo do mundo real da armadilha da liquidez no Japão
A partir da década de 1990, o Japão enfrentou uma armadilha de liquidez. As taxas de juros continuaram caindo e ainda havia pouco incentivo na compra de investimentos. O Japão enfrentou deflação nos anos 90, e em 2019 ainda tem uma taxa de juros negativa de -0, 1%. O Nikkei 225, o principal índice de ações do Japão, caiu de um pico de 39.260 no início de 1990 e até 2019 ainda permanece bem abaixo desse pico. O índice atingiu uma alta de vários anos de 24.448 em 2018.
Às vezes, os governos compram ou vendem títulos para ajudar a controlar as taxas de juros, mas a compra de títulos em um ambiente tão negativo faz pouco, pois os consumidores estão ansiosos para vender o que têm quando podem. Portanto, torna-se difícil aumentar ou diminuir os rendimentos e ainda mais difícil induzir os consumidores a tirar proveito da nova taxa.
Como discutido acima, quando os consumidores têm medo por causa de eventos passados ou futuros, é difícil induzi-los a gastar e não economizar. As ações do governo se tornam menos eficazes do que quando os consumidores buscam mais riscos e rendimentos do que quando a economia está saudável.
