Enquanto as moedas digitais tendem a dominar as manchetes por suas disparatadas chamativas e altamente voláteis, muitos investidores voltaram sua atenção para os fundos negociados em bolsa (ETFs). Nos últimos anos, os ETFs cresceram em um ritmo surpreendente. Com mais de 2.000 desses fundos disponíveis para os investidores agora, e com mais lançamentos o tempo todo, o total de ativos canalizados para o espaço da ETF pode chegar a US $ 25 trilhões em 2025, segundo algumas estimativas.
Por enquanto, os ETFs observaram anos com meses consecutivos de entradas, enquanto a porcentagem de investidores que os possuem ETFs permanece baixa o suficiente para que os analistas prevejam um crescimento constante no futuro imediato e previsível. No entanto, apesar de todos esses sinais de que as ETFs como veículos de investimento continuam a ganhar domínio sobre outras áreas de investimento, há pelo menos uma área do espaço da ETF que enfrentou dificuldades. De fato, um relatório da ETF Trends sugere que as opções sobre ETFs estão estagnadas há muitos anos. (Para saber mais, consulte: O crescimento do crescimento da ETF continuará .)
Opções um aspecto importante dos ETFs
Os ETFs são geralmente comparados a fundos mútuos. Ao fazer isso, os investidores freqüentemente ignoram um aspecto importante dos fundos negociados em bolsa: a capacidade de negociar contratos de opções. Eles podem ser usados para gerenciar riscos, gerar renda adicional, para fins de especulação e até mesmo para resolver problemas fiscais. No entanto, as opções de ETFs parecem ter estagnado nos últimos anos.
Muitos investidores historicamente (e até hoje) veem os ETFs como veículos de negociação. Nos primeiros ETFs, era comum a listagem de opções e os mercados de opções resultantes se tornaram especialmente robustos. É preciso relembrar os 100 primeiros ETFs lançados para comprovar isso; pelo menos 87 desses 100 fundos tinham opções listadas.
Essa tendência continuou por muitos anos, com a metade dos anos 2000 observando um ponto alto para a listagem de opções nos ETFs. Em 2006, cerca de 75% de todas as opções listadas por ETFs. No entanto, desde então, os lançamentos da ETF começaram a mudar consideravelmente.
Mais ETF lança, menos opções
A partir de meados da década de 2000, o ritmo de lançamentos da ETF aumentou consideravelmente. Nos anos que antecederam a época, era comum haver entre 20 e 70 ETFs lançados por ano, a partir de 2006, esse número aumentou para 200 a 300. A grande maioria dos ETFs recém-lançados a partir daquele momento em diante não ofereceu opções de negociação. De fato, mesmo quando havia mais ETFs sendo lançados anualmente, o número de ETFs que ofereciam opções de negociação realmente diminuiu de um ponto alto em 2007.
A crise financeira ajudou a lançar a popularidade dos ETFs a novos patamares. De 2007 a 2009, o número total de ETFs disponíveis dobrou. No final desse período, no entanto, apenas metade dos ETFs disponíveis oferecia opções. Até hoje, apenas cerca de um terço de todos os ETFs tem opções disponíveis. No entanto, como resultado da natureza mais pesada dos ativos atuais da ETF, quase 9 em cada 10 ETFs têm opções disponíveis com base na ponderação de ativos.
Além da diminuição da porcentagem de ETFs que oferecem negociação de opções, o volume de opções ficou estagnado nos últimos anos. De todo o volume de negociação de opções de ETF, 60% ocorre em apenas três ETFs populares: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) e iShares Russell 2000 (IWM). Cada um desses ETFs foi lançado antes de 2001. Do volume restante de negociação de opções, boa parte ocorre em outros ETFs também estabelecidos igualmente. No geral, cerca de 95% de todo o volume de negociação de opções no espaço da ETF na última década ocorreu em apenas 35 ETFs.
Existem muitas explicações possíveis para a estagnação. O Índice de Volatilidade (VIX) da Bolsa de Opções de Administração de Chicago, lançado em 2006, fornece aos investidores acesso a outras formas de proteger o risco do portfólio. As opções de índices e os volumes futuros também subiram durante esse período. De um modo geral, é improvável que os investidores vejam novos ETFs baratos como veículos de boas opções. Talvez o mais importante seja o fato de muitos dos ETFs recém-lançados focarem em produtos beta inteligentes, temáticos ou gerenciados ativamente. Muitos investidores veem esses fundos não como veículos de negociação, mas como meio de ganhar exposição a certas classes de ativos, reduzindo assim a necessidade de especulação.
Pode ser que o domínio das opções de muitos anos atrás nunca retorne ao espaço da ETF. De qualquer forma, à medida que os ETFs continuam evoluindo, não há dúvida de que o setor continuará fornecendo aos investidores novas ferramentas e possibilidades, independentemente. (Para leitura adicional, consulte: Escrevendo chamadas cobertas em ETFs .)
