Qual é a regra dos nove vínculos
A regra dos nove títulos, também conhecida como "Regra 396", é um requisito da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) de que todos os pedidos de nove títulos ou menos sejam enviados ao pregão por uma hora. Nesse período, espera-se encontrar um mercado para esses títulos.
QUEBRANDO A REGRA DE Nove Títulos
Os títulos tendem a ser negociados com mais frequência no mercado de balcão (OTC) e a regra Nove-Bond não se aplica a pedidos direcionados ao mercado de balcão. Por causa da relativa inatividade da negociação de títulos na NYSE (principalmente devido a vários fatores, incluindo muitos dos títulos listados sendo negociados no mercado de balcão), foi aplicada a regra Nove-Bond, que permite que um pedido permaneça no pregão por uma hora inteira. para obter o melhor preço possível para o investidor individual.
A negociação de títulos nunca foi tão perfeita e transparente quanto a de ações, embora o mercado de renda fixa dos EUA seja substancialmente maior que o mercado de ações dos EUA. Existem muitas razões para essa discrepância. A principal delas é a liquidez; não há atividade diária de negociação suficiente na maioria dos títulos para facilitar essas transações por meio de contas de corretagem on-line ou em lotes ímpares.
O equivalente mais próximo à negociação de ações com desconto é o site TreasuryDirect.gov, que permite que investidores individuais adquiram títulos do Tesouro diretamente do governo dos EUA emissor.
A evolução da negociação de títulos e a regra dos nove títulos
Durante décadas, dezenas de corretoras e bancos de investimento conhecidos como principais negociantes mantiveram grandes estoques de títulos em seus balanços para facilitar o comércio eficiente. Mas o papel dos principais negociantes diminuiu desde a implementação da Regra Volcker, em 2015, que proíbe os bancos financiados pelo governo federal de negociar para seu próprio lucro. As trocas físicas como a NYSE também perderam participação no comércio de renda fixa, já que a maior parte do mercado mudou-se para redes eletrônicas para comprar e vender títulos. Muitas dessas redes são utilizadas por corretores somente de agências, que estão assumindo a participação no comércio de renda fixa que os principais negociantes foram forçados a desistir.
A regra Nove-Bond também é necessária devido ao grande tamanho da maioria das transações de renda fixa. Embora os tamanhos das negociações tenham caído - o tamanho médio das transações foi de US $ 536.000 em 2014 - eles nunca se aproximarão das quantidades muito pequenas aplicáveis à regra Nove-Bond.
