O que é pago por nada?
Nenhum pagamento é um título negociável, mas originalmente não representava nenhum custo para o vendedor. Por exemplo, um direito renomável vendido pelo proprietário original a outro investidor é considerado nulo. Um direito é uma oportunidade de comprar mais ações, geralmente com desconto, concedido aos acionistas por uma corporação. Os acionistas recebem esses direitos sem nenhum custo e, se os direitos forem renunciados, eles poderão optar por vendê-los no mercado.
Principais Takeaways
- Zero é um termo geralmente aplicado a uma emissão de direitos, no qual os acionistas têm o direito de comprar novas ações que uma empresa está vendendo; porque o acionista não paga imediatamente, os direitos são "nulos". Geralmente, os direitos são oferecidos com um desconto ao que custariam no mercado, a fim de torná-los mais atraentes para os acionistas. exercer os direitos e comprá-los pelo preço que lhes foram oferecidos; se eles fizerem isso, os direitos serão referidos como direitos totalmente pagos, após a conclusão da emissão dos direitos. Se os acionistas não quiserem comprar as ações, eles poderão permitir que eles expirem ou negociá-las no mercado.
Compreensão nula-paga
Embora a palavra "zero-pago" possa sugerir que os direitos-zero dão aos acionistas o direito de adquirir novas ações sem nenhum custo, este não é o caso. Direitos nulos são apenas o direito de adquirir mais ações ao preço atual ou a um desconto. A corporação que emite os direitos a seus acionistas não recebe pagamento pelos direitos, mas se os acionistas decidirem exercê-los, deverão pagar pelos valores mobiliários aos quais têm o direito de comprar.
Empresas problemáticas costumam usar ofertas de direitos para angariar dinheiro para pagar dívidas, mas empresas estáveis também usam ofertas de direitos - geralmente para ter dinheiro para financiar mais aquisições.
Para determinar quanto se pode ganhar com a venda dos direitos sobre as ações detidas em uma posição, é necessário estimar um valor antecipadamente sobre os direitos nulos. Novamente, um número preciso é difícil, mas você pode obter um valor aproximado ao pegar o valor do preço ex-direitos e subtrair o preço de emissão dos direitos. Portanto, ao preço ex-direitos ajustado de US $ 4, 92 menos US $ 3, seus direitos nulos pagam US $ 1, 92 por ação.
Em alguns casos, os direitos não são transferíveis. Estes são conhecidos como "direitos não renunciados". Porém, na maioria dos casos, os direitos permitem que você decida se deseja optar por comprar as ações ou vender seus direitos a outros investidores ou ao subscritor. Os direitos que podem ser negociados são chamados de "direitos renunciáveis" e, após serem negociados, os direitos são conhecidos como direitos nulos.
Se o preço das ações no mercado aberto diminuísse a ponto de ser mais barato comprar as ações do que os direitos nulos, o valor dos direitos nulos seria inútil e a questão dos direitos provavelmente falharia.
Por que as empresas fazem ofertas de direitos nulos
As empresas geralmente emitem uma oferta de direitos para levantar capital adicional. Uma empresa pode precisar de capital extra para cumprir suas obrigações financeiras atuais. As empresas problemáticas normalmente usam questões de direitos para quitar dívidas, principalmente quando não conseguem emprestar mais dinheiro.
No entanto, nem todas as empresas que buscam ofertas de direitos estão com problemas financeiros. Até empresas com balanços limpos podem usar questões de direitos para levantar capital extra para financiar gastos projetados para expandir os negócios da empresa, como aquisições ou abertura de novas instalações para fabricação ou vendas. Se a empresa estiver usando o capital extra para financiar a expansão, poderá eventualmente levar a maiores ganhos de capital para os acionistas, apesar da diluição das ações em circulação como resultado da oferta de direitos.
