O que é um Ato de Deus Bond
Um título de ato de Deus é um título vinculado a um seguro emitido por uma companhia de seguros para estabelecer uma reserva contra eventos catastróficos imprevistos.
Quebrando o Ato de Deus Bond
Um título de ato de Deus fornece às seguradoras um mecanismo para trocar uma parte dos prêmios ganhos por financiamentos de dívidas condicionados a um desastre inesperado. Eventos catastróficos ocorrem imprevisivelmente. Isso dificulta que as companhias de seguros estabeleçam reservas para cobrir desastres pontuais e de grande escala. Tais desastres incorrem em altos custos para as companhias de seguros, mas ocorrem independentemente de outras variáveis que tornam outros tipos de custos de sinistros relativamente previsíveis.
Os títulos do Ato de Deus oferecem uma alternativa ao estabelecimento de uma reserva desnecessariamente alta para cobrir possíveis pagamentos de desastres que podem não ocorrer no futuro próximo. Quando as companhias de seguros emitem títulos de ações de Deus, elas condicionam seus prazos de reembolso à ocorrência de um evento catastrófico imprevisto durante a vida do título. No caso de um desastre, os detentores de títulos renunciam a parte ou a totalidade do seu pagamento esperado. Como incentivo para assumir um risco tão imprevisível e potencialmente alto, os Emissores normalmente oferecem rendimentos mais altos do que os que os portadores de títulos receberiam por outros tipos de títulos de dívida.
Pagando por catástrofes
Um desastre natural generalizado e em larga escala cria enormes problemas para as seguradoras. Por exemplo, um grande furacão pode gerar inundações, danos estruturais e perdas de automóveis, além de perda de vidas, o que pode fazer com que o volume de reclamações salte bem acima de qualquer expectativa atuarial normal. O alto volume de sinistros em um curto período de tempo pode potencialmente exceder as reservas que as companhias de seguros têm disponíveis para pagar sinistros.
Os títulos do Ato de Deus servem como um empréstimo contingente. Suponha que um investidor tenha interesse em um instrumento de dívida de alto rendimento e possa tolerar o risco de um desastre natural nos próximos três anos. Uma grande operadora de seguros emite uma rodada de títulos de catástrofe com um cupom médio significativamente maior que o rendimento do Tesouro de três anos e o investidor faz uma compra. Durante a duração do título, a seguradora usará uma parte dos pagamentos de prêmios que receber para efetuar pagamentos de cupons aos portadores de títulos. Os pagamentos de cupons geralmente incluem juros e uma parte do principal, em oposição a um título normal que retornaria o principal somente na data de vencimento.
Se nenhuma catástrofe ocorrer nos próximos três anos, até a data de vencimento do título, o investidor receberá todo o principal original mais juros pelo rendimento do cupom designado. Se ocorrer um desastre, no entanto, o investidor perderá parte dos pagamentos restantes com base no montante de financiamento necessário para a seguradora cobrir as perdas com sinistros. Dada a estrutura de tais títulos e os valores envolvidos, eventos catastróficos que reduzem o reembolso do principal tendem a ser relativamente raros, embora possam e aconteçam.
