O que é a taxa interna de retorno líquida - TIR líquida?
A taxa interna de retorno líquida (TIR líquida) é uma medida de desempenho igual à taxa interna de retorno após a contabilização de taxas e juros. É usada no orçamento de capital e no gerenciamento de portfólio para calcular o rendimento de um investimento ou a qualidade financeira geral, calculando um taxa de retorno esperada.
Praticamente, a TIR líquida é a taxa pela qual o valor presente líquido do fluxo de caixa negativo é igual ao valor presente líquido do fluxo de caixa positivo. Uma taxa interna de retorno líquida é expressa como uma porcentagem.
Noções básicas de TIR líquida
A TIR é uma taxa de desconto em que o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um investimento é igual ao custo do investimento. A TIR líquida é um valor de TIR modificado que levou em consideração as taxas de administração e quaisquer juros transportados.
Geralmente, uma taxa interna de retorno líquida mais alta significa que é um investimento melhor. No entanto, um spread de TIR líquido marginalmente mais baixo durante um período de tempo mais longo pode ser superior a um investimento de TIR líquido mais alto a curto prazo.
Taxa interna líquida de retorno colocada em uso
O cálculo da taxa de retorno interna líquida de um fundo pode ajudar um investidor ou analista a determinar qual investimento é a melhor opção. Dado um par de fundos que detêm os mesmos investimentos e são gerenciados usando a mesma estratégia, seria sensato considerar aquele com a taxa mais baixa.
Mas a semelhança estrutural e as taxas não são suficientes para provar que um fundo é melhor que outro. Isso só pode ser aprendido através do cálculo da TIR líquida para ambos os fundos. Aquele com a taxa mais baixa pode não ser necessariamente a melhor escolha.
Exemplo do mundo real de TIR líquida: TIR líquida e private equity
A taxa interna de retorno interna é comumente usada em private equity para analisar projetos de investimento que requerem investimentos regulares em dinheiro ao longo do tempo, mas oferecem apenas uma única saída de caixa em sua conclusão - geralmente, uma oferta pública inicial, uma fusão ou aquisição.
Se o valor presente líquido do investimento for igual ao valor presente líquido dos benefícios ou se ultrapassar a taxa de retorno aceitável, o projeto será considerado rentável. Se dois projetos concorrentes tiverem a mesma taxa interna de retorno líquida, aquele com prazo mais curto será considerado o melhor investimento.
Em 2014, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) começou a investigar se os gestores de fundos de private equity estavam divulgando corretamente seu próprio capital investido em seus próprios fundos ao realizar cálculos líquidos da taxa interna de retorno. A inclusão dessa quantia - conhecida como "compromisso geral do parceiro" - poderia inflacionar artificialmente o desempenho do fundo, porque essas infusões de capital não têm taxas associadas a elas.
Como os cálculos líquidos de TIR são realizados (incluindo capital de parceiro geral ou não) varia entre empresas de private equity, segundo a Reuters. A SEC espera que as empresas de private equity relatem claramente as TIRs líquidas médias e as TIRs brutas em todos os prospectos de fundos e material de marketing.
