Índice
- Exemplos de IDE e FPI
- Avaliando a atratividade
- IDE contra FPI
- IDE e FPI - Prós e Contras
- Tendências recentes
- Sinais de advertência para investidores
- A linha inferior
O capital é um ingrediente vital para o crescimento econômico, mas, como a maioria das nações não consegue atender às exigências de capital total apenas com recursos internos, eles recorrem a investidores estrangeiros. O investimento direto estrangeiro (IDE) e o investimento de portfólio estrangeiro (FPI) são duas das rotas mais comuns para os investidores investirem em uma economia no exterior. O IDE implica o investimento de investidores estrangeiros diretamente nos ativos produtivos de outra nação.
FPI significa investir em ativos financeiros, como ações e títulos de entidades localizadas em outro país. O IDE e o FPI são semelhantes em alguns aspectos, mas muito diferentes em outros. À medida que os investidores de varejo investem cada vez mais no exterior, devem estar claramente cientes das diferenças entre o IDE e o FPI, uma vez que os países com um alto nível de FPI podem encontrar uma maior volatilidade do mercado e turbulência cambial durante períodos de incerteza.
Principais Takeaways
- Um investimento estrangeiro direto (IED) é um investimento feito por uma empresa ou indivíduo em um país em interesses comerciais localizados em outro país.Em vez disso, o investimento em carteira estrangeira (FPI) refere-se a investimentos feitos em valores mobiliários e outros ativos financeiros emitidos em outro país. Os métodos de investimento estrangeiro são cruciais para o comércio e o desenvolvimento global; no entanto, o IDE é frequentemente considerado o modo preferido e é menos volátil.
Exemplos de IDE e FPI
Imagine que você é um milionário com sede nos EUA e está procurando a sua próxima oportunidade de investimento. Você está tentando decidir entre (a) adquirir uma empresa que fabrica máquinas industriais e (b) comprar uma grande participação em uma empresa que fabrica essas máquinas. O primeiro é um exemplo de investimento direto, enquanto o segundo é um exemplo de investimento de portfólio.
Agora, se o fabricante de máquinas estivesse localizado em uma jurisdição estrangeira, por exemplo, no México, e se você investisse nele, seu investimento seria considerado um IDE. Se as empresas cujas ações você estava considerando comprar também estivessem localizadas no México, sua compra dessas ações ou seus American Depositary Receipts (ADRs) seriam considerados como FPI.
Embora o IDE seja geralmente restrito a grandes empresas que podem se dar ao luxo de investir diretamente no exterior, é provável que o investidor médio esteja envolvido no FPI, consciente ou inconscientemente. Toda vez que você compra ações ou títulos estrangeiros, diretamente ou por meio de ADRs, fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa, você participa do FPI. Os números acumulados para o FPI são enormes. De acordo com o Investment Company Institute, no início de janeiro de 2018, os fundos mútuos de ações domésticas tiveram entradas de US $ 3, 8 bilhões, enquanto os fundos de ações estrangeiros atraíram mais que o triplo, ou US $ 13, 7 bilhões.
Avaliando a atratividade
Como o capital é sempre escasso e é altamente móvel, os investidores estrangeiros têm critérios padrão ao avaliar a conveniência de um destino no exterior para IDE e FPI, que incluem:
- Fatores econômicos: força da economia, tendências de crescimento do PIB, infraestrutura, inflação, risco cambial, controles cambiaisFatores políticos: estabilidade política, filosofia empresarial do governo, históricoIncentivos para investidores estrangeiros: níveis de tributação, incentivos fiscais, direitos de propriedadeOutros fatores: educação e habilidades da força de trabalho, oportunidades de negócios, concorrência local
IDE contra FPI
Embora o IDE e o FPI sejam semelhantes, pois ambos envolvem investimento estrangeiro, existem algumas diferenças muito fundamentais entre os dois.
A primeira diferença surge no grau de controle exercido pelo investidor estrangeiro. Os investidores em IED normalmente assumem posições de controle em empresas domésticas ou joint ventures e estão ativamente envolvidos em sua administração. Os investidores do FPI, por outro lado, geralmente são investidores passivos que não estão ativamente envolvidos nas operações diárias e nos planos estratégicos das empresas domésticas, mesmo que possuam um controle acionário.
A segunda diferença é que os investidores de IED precisam forçosamente adotar uma abordagem de longo prazo para seus investimentos, pois pode levar anos desde o estágio de planejamento até a implementação do projeto. Por outro lado, os investidores do FPI podem professar estar no longo prazo, mas geralmente têm um horizonte de investimento muito mais curto, especialmente quando a economia local encontra alguma turbulência.
O que nos leva ao ponto final. Os investidores em IDE não podem liquidar facilmente seus ativos e partir de uma nação, pois esses ativos podem ser muito grandes e bastante ilíquidos. Os investidores do FPI podem sair de um país literalmente com apenas alguns cliques do mouse, pois os ativos financeiros são altamente líquidos e amplamente negociados.
IDE e FPI - Prós e Contras
O IDE e o FPI são importantes fontes de financiamento para a maioria das economias. O capital estrangeiro pode ser usado para desenvolver infraestrutura, instalar instalações de manufatura e centros de serviços e investir em outros ativos produtivos, como máquinas e equipamentos, o que contribui para o crescimento econômico e estimula o emprego.
No entanto, o IDE é obviamente a rota preferida pela maioria das nações para atrair investimentos estrangeiros, uma vez que é muito mais estável que o FPI e sinaliza um compromisso duradouro. Mas para uma economia que está apenas se abrindo, quantidades significativas de IED podem resultar apenas quando os investidores estrangeiros confiam em suas perspectivas de longo prazo e na capacidade do governo local.
Embora o FPI seja desejável como fonte de capital de investimento, ele tende a ter um grau de volatilidade muito maior que o FPI. De fato, o FPI é frequentemente chamado de "hot money" devido à sua tendência de fugir aos primeiros sinais de problemas em uma economia. Esses fluxos maciços de portfólio podem exacerbar problemas econômicos durante períodos de incerteza.
Tendências recentes
A partir de 2019, os Estados Unidos e o Reino Unido eram os maiores receptores de IDE do mundo. Os EUA tiveram entradas líquidas de IDE de US $ 479 bilhões, enquanto o Reino Unido recebeu US $ 299, 7 bilhões, segundo o Banco Mundial. A China está muito atrás, em US $ 170, 6 bilhões, mas o investimento estrangeiro está no nível mais alto de todos os tempos, com quase 2.500 novas empresas aprovadas a cada mês. (Para informações relacionadas, consulte "Quais nações estão recrutando ativamente IDE (investimentos diretos estrangeiros)?")
O IDE como porcentagem do produto interno bruto (PIB) é um bom indicador do apelo de uma nação como destino de investimento a longo prazo. Atualmente, a economia chinesa é menor que a economia dos EUA, mas o DI como porcentagem do PIB foi de 1, 5% para a China em 2016, em comparação com 2, 6% para os EUA. Para economias menores e dinâmicas como Cingapura e Luxemburgo, o IDE como porcentagem do PIB é significativamente maior - 20, 7% para Cingapura e incríveis 45, 8% para Luxemburgo.
Sinais de advertência para investidores
Os investidores devem ser cautelosos ao investir pesadamente em países com altos níveis de FPI e deteriorar os fundamentos econômicos. A incerteza financeira pode levar os investidores estrangeiros a sair para as saídas, com essa fuga de capital pressionando a moeda nacional para baixo e levando à instabilidade econômica.
A crise asiática de 1997 continua sendo o exemplo clássico de tal situação. A queda de moedas como a rupia indiana e a rupia indonésia no verão de 2013 é outro exemplo recente do caos causado pelas saídas de "dinheiro quente". Em maio de 2013, depois que o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, sugeriu a possibilidade de encerrar o massivo programa de compra de títulos do Fed, os investidores estrangeiros começaram a fechar suas posições em mercados emergentes, desde a era das taxas de juros próximas a zero (a fonte de preços baratos). dinheiro) parecia estar chegando ao fim.
Os gerentes de portfólio estrangeiros focaram-se primeiro em países como Índia e Indonésia, que eram percebidos como mais vulneráveis por causa de seus crescentes déficits em conta corrente e alta inflação. À medida que esse dinheiro quente fluiu, a rúpia afundou para registrar mínimos em relação ao dólar, forçando o Banco Central da Índia a intervir e defender a moeda. Embora a rúpia tenha se recuperado em certa medida até o final do ano, sua forte depreciação em 2013 corroeu substancialmente os retornos para investidores estrangeiros que haviam investido em ativos financeiros indianos.
A linha inferior
Embora o IDE e o FPI possam ser fontes de capital muito necessário para uma economia, o FPI é muito mais volátil, e essa volatilidade pode agravar problemas econômicos em períodos de incerteza. Como essa volatilidade pode ter um impacto negativo significativo em suas carteiras de investimento, os investidores de varejo devem se familiarizar com as diferenças entre essas duas principais fontes de investimento estrangeiro.
