O que é espalhado os municípios-sobre-títulos? (MOB)
O spread municipal sobre títulos (MOB) refere-se à diferença entre os rendimentos de títulos municipais ou municipais e títulos do Tesouro que têm o mesmo tempo até o vencimento.
O spread MOB às vezes é usado para determinar estratégias tributárias. O spread MOB é influenciado pelas taxas de juros e pelo status de isenção de impostos dos títulos municipais ou do Tesouro.
Entendendo a disseminação de municípios sobre títulos (MOB)
O spread municipal sobre títulos (MOB) expressa a relação entre os rendimentos de um índice de títulos municipais e os de um título do Tesouro (T-bond).
- Municipal refere-se ao contrato de bônus municipal. Os bônus referem-se ao contrato de títulos do Tesouro. O spread significa a diferença entre esses dois contratos.
O spread aumenta quando a diferença entre o contrato de títulos municipais e o contrato de títulos do Tesouro aumenta. Essa ampliação ocorre quando os rendimentos do contrato municipal estão subindo mais rapidamente do que os contratos de títulos do Tesouro. O spread diminui quando o retorno do contrato de títulos do Tesouro aumenta mais rapidamente que o índice dos municípios.
A maioria dos cálculos de spread MOB realmente usa o rendimento implícito nos preços futuros de títulos e títulos do Tesouro municipais listados na CBOT (Chicago Board of Trade). O spread MOB é principalmente uma comparação do spread da taxa de juros entre a dívida do governo federal, ou Tesouraria, e a dívida estadual e municipal.
Os títulos municipais não são tributáveis, enquanto os títulos do Tesouro são tributáveis federalmente. Essa diferença cria uma diferença em seus rendimentos reais, mesmo se eles obtiverem a mesma taxa de juros. Supondo que ambos os produtos recebam na mesma taxa, os títulos municipais retornarão mais ao investidor porque não são tributados, onde estão os ganhos dos títulos do Tesouro.
Taxas de juros e spread dos municípios sobre títulos
As taxas de juros influenciam o spread municipal sobre títulos (MOB) de várias maneiras. O índice de municípios é um índice de títulos municipais que são alterados regularmente para incorporar novos títulos municipais e remover os antigos. A composição do índice determina como o índice é afetado pelas taxas de juros. Misturas variadas de diferentes títulos municipais serão mais responsivas às taxas de juros do que outras.
O contrato do Tesouro controla o preço de um único título do Tesouro de 30 anos.
A maioria dos títulos municipais é exigível, enquanto o título do Tesouro não é exigível. Quando as taxas de juros sobem, os títulos exigíveis superam os títulos não exigíveis e o MOB aumenta. No entanto, quando as taxas de juros caem, os títulos não negociáveis superam os títulos exigíveis e o spread diminui.
Os comerciantes usam essas diferenças de status tributável e não tributável, além de status exigível e não exigível para tomar posições com títulos municipais e tesourarias.
