Classes de ações ordinárias
Primeiro, é importante esclarecer um ponto de confusão: não confunda classes diferentes de ações ordinárias com ações preferenciais. As ações preferenciais são um tipo totalmente diferente de garantia, que oferece aos seus proprietários pagamentos de dividendos prioritários e uma posição mais alta na escala de prioridades no caso de liquidação ou falência de uma empresa. As ações ordinárias representam a forma de classificação mais baixa (e muito mais prevalente) de financiamento de ações. No entanto, uma empresa pode optar por emitir diferentes classes de ações ordinárias para determinados investidores, membros do conselho ou fundadores da empresa.
Geralmente, as empresas que optam por ter várias classes de ações ordinárias emitem duas classes geralmente indicadas como ações Classe A e Classe B. A prática comum é atribuir mais direitos de voto a uma classe de ações do que a outra. Por exemplo, uma empresa privada que decide abrir seu capital normalmente emitirá um grande número de ações ordinárias, mas uma empresa ocasional também fornecerá a seus fundadores, executivos ou outras grandes partes interessadas uma classe diferente de ações ordinárias, com vários votos para cada ação única. Geralmente, o múltiplo de "super-votação" é de cerca de 10 votos por ação de classe mais alta, embora, ocasionalmente, as empresas optem por aumentá-las. Geralmente, as ações classe A são superiores às ações classe B, mas não há nomenclatura padrão para várias classes de ações. Às vezes, as ações da Classe B têm mais votos do que seus pares da Classe A. Por esse motivo, os investidores devem sempre pesquisar os detalhes das classes de ações de uma empresa se estiverem pensando em investir em uma empresa com mais de uma classe.
Principais Takeaways
- As empresas que possuem várias classes de ações ordinárias as denotam como ações de Classe A, Classe B, etc. A prática comum é atribuir mais direitos de voto a uma classe de ações que a outra. Normalmente, as ações classe A são as ações ordinárias genéricas. A classe de ações com mais poder de voto é conhecida como ações com super-voto.
Ações de votação e super-votação
Normalmente, o objetivo das ações com super-voto é dar aos principais membros da empresa maior controle sobre os direitos de voto da empresa e, portanto, seu conselho e ações corporativas. A existência de ações com super-voto também pode ser uma defesa eficaz contra aquisições hostis, já que os principais participantes podem manter o controle de voto majoritário de sua empresa sem realmente possuir mais da metade das ações em circulação.
Além das questões de votação, diferentes classes de ações normalmente têm os mesmos direitos aos lucros e à propriedade da empresa. Assim, embora os investidores de varejo possam se limitar a comprar apenas classes inferiores de ações ordinárias para uma determinada empresa, eles ainda gozam de uma reivindicação proporcionalmente igual aos lucros da empresa. Nesses casos, os investidores veem sua parcela justa dos retornos sobre o patrimônio líquido de uma empresa, embora não desfrutem do poder de voto que suas ações normalmente proporcionariam na ausência de classes duplas.
Desde que as grandes partes interessadas que possuem as ações com direito a voto desproporcional tenham êxito na administração da empresa, isso deve ser de pouca preocupação para os investidores, especialmente o típico investidor de varejo que, de qualquer forma, tem uma participação muito pequena na empresa. Normalmente, a existência de ações de classe dupla seria apenas um problema se um investidor acreditasse que os direitos de voto desproporcionais estavam permitindo que a administração inferior permanecesse em vigor, apesar dos melhores interesses dos acionistas.
As classes de ações também estão associadas a fundos mútuos, mas nesses casos não se referem aos direitos de voto, mas à estrutura de taxas a que os investidores estão sujeitos.
Exemplo de várias classes de compartilhamento
Um bom exemplo de várias ações de classe é o caso do Google e sua entidade controladora, Alphabet, Inc. O símbolo GOOG representa ações da Classe C, enquanto as ações GOOGL representam ações da Classe A. As ações classe C (GOOG) não têm direito a voto, enquanto as ações classe A (GOOGL) têm um voto cada. Essas classes foram instituídas após um desdobramento de ações resultante da formação da Alphabet como empresa controladora. Qualquer pessoa que possuísse ações do Google antes do desdobramento recebia uma ação das ações votantes da GOOGL e uma ação das ações sem direito a voto da GOOG. Há também ações classe B das ações do Google, mas elas não são negociadas no mercado de ações. Em vez disso, as ações classe B pertencem a especialistas do Google e a investidores iniciais e cada um recebe 10 votos, tornando-as ações com super-voto.
