O que é o Sistema de Divulgação Multijurisdicional?
O Sistema de Divulgação Multijurisdicional (MJDS) foi adotado em julho de 1991 pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e pelos Administradores de Valores Mobiliários do Canadá. A intenção do acordo era facilitar ofertas públicas transfronteiriças de valores mobiliários entre os EUA e o Canadá. A SEC observa que o MJDS permite que emissores canadenses qualificados registrem valores mobiliários de acordo com a Lei de Valores Mobiliários e registrem valores mobiliários e relatem de acordo com a Lei de Câmbio usando documentos preparados em grande parte de acordo com os requisitos do Canadá.
Entendendo o Sistema de Divulgação Multijurisdicional (MJDS)
O Sistema de Divulgação Multijurisdicional (MJDS) permite que empresas canadenses elegíveis ofereçam valores mobiliários nos EUA usando um prospecto amplamente preparado para atender aos requisitos de divulgação do Canadá. Ele também permite que esses emissores elegíveis cumpram os requisitos de relatórios contínuos dos EUA arquivando seus documentos de divulgação canadenses na SEC (sujeito a certos requisitos adicionais dos EUA). Além disso, embora a SEC mantenha o direito de revisar os registros feitos sob o MJDS, normalmente não o faz e adia a revisão da jurisdição canadense nacional, a menos que tenha motivos para acreditar que há um problema com o registro. Portanto, efetivamente, o MJDS reconhece que os requisitos regulatórios canadenses são suficientes para proteger os investidores americanos.
Essas permissões facilitam significativamente para as empresas canadenses captar recursos nos EUA por meio de ofertas de valores mobiliários, reduzindo os custos, o tempo e os encargos administrativos associados à emissão e geração de relatórios sob dois regimes de divulgação separados. As empresas canadenses podem obter esse financiamento em conjunto com a emissão de títulos no Canadá ou fazê-lo exclusivamente nos EUA. Existe um acordo recíproco que permite que as empresas americanas levantem recursos por meio de ofertas de títulos no Canadá, embora sejam usadas com menos frequência.
Existem vários requisitos para que as empresas canadenses sejam elegíveis para usar o MJDS, incluindo disposições que garantam que essas empresas já estejam listadas publicamente e que o número de ações públicas seja de um determinado tamanho. Portanto, o MJDS não está disponível para algumas empresas canadenses, incluindo empresas menores e novas que buscam captar recursos por meio de ofertas públicas iniciais. (Essas empresas ainda podem captar recursos nos EUA, mas não o fazem usando as vantagens simplificadas fornecidas pelo MJDS.) Todos os valores mobiliários são elegíveis para empresas que levantam fundos com o MJDS, com exceção de determinados instrumentos derivativos.
