À medida que crescimentos e expectativas de crescimento global aumentam para um acordo comercial EUA-China, os investidores consultados pelo Morgan Stanley estão favorecendo os mercados emergentes e a Europa como as próximas áreas para retornos desproporcionais de ações. O Morgan Stanley concorda com essa visão. "Uma melhor perspectiva de crescimento ex-EUA e avaliações mais baratas significa que preferimos ações ex-EUA do que os EUA", como escrevem em um relatório divulgado em 25 de novembro de 2019 por sua equipe de estratégia de ações dos EUA liderada por Mike Wilson, 2020 Outlook- -O que os investidores estão dizendo.
Entre as ações americanas, o Morgan Stanley geralmente favorece as ações financeiras e defensivas, principalmente produtos básicos e utilitários, "para um hedge cíclico que acreditamos ter um preço adequado para riscos de queda". O relatório destaca essas 10 ações em sua Lista de compra de dinheiro fresco, com os ganhos projetados para as metas de preço do Morgan Stanley: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19%, e T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Principais Takeaways
- O Morgan Stanley vê melhores vantagens nos mercados de ações fora dos EUA. Entre as ações americanas, elas favorecem os defensivos. Seu indicador de opinião dos investidores está em um território "exuberante".
Importância para investidores
Por motivos de conformidade regulatória, o Morgan Stanley não pôde oferecer uma meta de preço para a T-Mobile no momento. Com relação às ações dos EUA, o relatório diz: "Depois que os recentes mercados de ações de recuperação agora estão precificando uma recuperação decente, então a vantagem parece limitada". Acrescenta: "Acreditamos que os estoques de crescimento possam ter o desempenho abaixo do esperado como a fonte de recursos lotada". Enquanto isso, "a maioria dos investidores vê um lado positivo do S&P, mas concorda que a expansão do balanço do banco central pode levar a uma superação do valor justo".
Os economistas do Morgan Stanley projetam que o crescimento do PIB global aumentará de 3, 0% em 2019 para 3, 2% em 2020. Para os EUA, eles prevêem que o crescimento do PIB em 2020 seja muito menor, de 1, 8%. Dessa forma, o Morgan Stanley continua com baixa em relação ao crescimento dos lucros para as empresas americanas: "Nosso modelo de ganhos está nos dizendo que a previsão de consenso de um crescimento de 10% do lucro por ação em 2020 provavelmente perderá e estará mais próxima de 0%".
Em relação à companhia de seguros de saúde Humana, o analista do Morgan Stanley, Ricky Goldwasser, observa que uma reunião recente com a administração "reforça uma estratégia focada em laser" para expandir seu plano de aquisição existente e gerar eficiências operacionais que devem acelerar o crescimento dos lucros após 2020.
A NextEra Energy é a principal companhia elétrica da Flórida, bem como o maior produtor mundial de energia renovável a partir de energia eólica e solar. Também é líder global no armazenamento de energia por bateria e opera oito usinas de geração elétrica nuclear nos EUA.
Olhando para o futuro
O Morgan Stanley ressalta que seu indicador de risco sobre ações, um indicador exclusivo do sentimento e do posicionamento dos investidores, está agora em território "exuberante". Obviamente, esse é um indicador negativo para os contrários.
No que diz respeito às projeções para o S&P 500 no final de 2020, o caso altista do Morgan Stanley é 3.250, o caso base é 3.000 e o caso urso é 2.750. Dado que o índice abriu às 3.117 em 25 de novembro, esses cenários representam movimentos prospectivos a partir de hoje, respectivamente, de + 4, 2%, -3, 8% e -11, 8%.
