O Morgan Stanley rebaixou os fabricantes de chips que voam alto devido a preocupações de que o setor esteja superaquecido.
Estoques de semicondutores como Advanced Micro Devices Inc. (AMD) e NVIDIA Corp. (NVDA) têm superado significativamente o mercado há anos. Mas as ações da AMD subiram 52, 5%, as da NVIDIA subiram 33% até agora este ano, enquanto o S&P 500 retornou 7%.
As ações do ETF iShares PHLX Semiconductor (SOXX) aumentaram 12, 9% no acumulado do ano. Nos últimos cinco anos, esse índice aumentou 200%, enquanto o S&P 500 ganhou cerca de 70%.
Em resposta a essas crescentes avaliações e com os estoques de chips subindo para quase 10 anos, o Morgan Stanley reduziu sua classificação no setor de chips para "Cauteloso" de "In-Line". Essencialmente, a empresa acredita que esse setor terá um desempenho abaixo do esperado no próximo ano.
"O ciclo de semicondutores está mostrando sinais de superaquecimento", disse Joseph Moore, analista do Morgan Stanley. "Os indicadores cíclicos estão piscando em vermelho e qualquer contração nos prazos de entrega e / ou desaceleração da demanda pode levar a uma correção significativa do estoque… Além disso, estoques elevados e prazos de entrega estendidos não deixam margem para erro, pois qualquer ajuste no lead time ou desaceleração da demanda pode gerar uma significativa O risco / recompensa é o mais pobre que já esteve em 3 anos."
"Dados os riscos que vemos para as empresas de semicondutores de um semi-ciclo superaquecido, temos sido conservadores em nossas estimativas para empresas de base ampla", disse Moore.
O Morgan Stanley reduziu sua classificação na Applied Materials Inc. (AMAT) de igual peso para excesso de peso, com as ações subindo 12% no acumulado do ano. A classificação da On Semiconductor Corp. (ON), com ações acima de 32% no ano, foi reduzida para peso abaixo do peso igual.
