"Houston, nós temos um problema." Esta frase agora famosa foi imortalizada no filme "Apollo 13." A missão espacial malfadada foi a sétima missão espacial tripulada do programa Apollo e a terceira que deveria chegar à Lua. Mas dois dias após o lançamento, um tanque de oxigênio explodiu e danificou a espaçonave. Contra probabilidades impossíveis, a tripulação de três retornou com segurança à Terra seis dias após o lançamento.
Agora, o método que os levou para casa foi um momento clássico. Eles realizaram um estilingue ao redor da lua - uma manobra de assistência gravitacional. Eles usaram a gravidade da lua para lançá-los ao redor e lançá-los de volta à terra.
Esse método, embora engenhoso, pode não ter sido da própria NASA, mas de um estudante de pós-graduação do MIT que ligou para oferecer sua idéia. Esta afirmação ousada supostamente veio do ex-vice-chefe de relações com a mídia durante o tempo. Aparentemente, depois de conhecer o cara de cabelos compridos, a agência espacial retirou o convite para apresentá-lo ao presidente e ao público. (E a placa dizia: "Pessoas esquisitas de cabelos compridos não precisam se inscrever.")
O poder do momento é imenso e não deve ser subestimado. O mesmo efeito gravingacional do estilingue foi observado no centro da galáxia da Via Láctea. Um buraco negro supermassivo com bilhões de vezes maior que o nosso sol está literalmente lançando estrelas ao redor como brinquedos. A astrônoma da UCLA e professora Andrea Ghez fez um lapso de 10 anos observando estrelas fazendo exatamente isso no centro de nossa galáxia. Você pode vê-lo aqui, e ainda me dá arrepios.
No fundo do desespero do mercado em dezembro, muitos pensavam que estávamos indo muito abaixo. O pessimismo lembrava o que muitos acreditavam quando ficou claro que os astronautas da Apollo 13 estavam se afastando da Terra e se aproximando de certa destruição. No entanto, o momento os lançou de volta à terra. Então, é realmente surpreendente descobrir que o pêndulo oscilou tão descontroladamente de baixa para nos trazer tão longe tão rapidamente? Muitas manchetes chegaram recentemente, dizendo que este janeiro era o melhor desde 1987. Isso parece selvagem, considerando que viemos de um dezembro que foi o pior desde 1931.
No entanto, aqui estamos nós, e pergunto: "Para onde foram todos os ursos?" As manchetes de dezembro estavam encharcadas com as palavras "mercado em baixa". Os sites estavam repletos de histórias fazendo todo tipo de comparação com 2008 e a Grande Depressão. Em retrospecto, estava claramente fora de controle, mas depois estava recebendo apoio das massas, e o medo estava se espalhando desenfreado. Onde estão essas histórias agora? Onde está o medo da desaceleração do crescimento global? Onde está a desgraça e a melancolia?
Este é apenas um exemplo clássico de emoção e medo que domina o mercado, apenas para dar lugar a alívio e complacência. Mas o que realmente está acontecendo aqui? Já entramos em detalhes fantásticos de como acreditamos que os fundos negociados em bolsa (ETFs) foram os principais suspeitos de causar a venda calamitosa do final de 2018. Se você ainda não viu, escrevi um exaustivo white paper sobre o assunto para Navellier & Associates, que pode ser encontrada aqui.
Mas agora que temos tudo liberado e a venda está concluída, testemunhamos uma mudança sísmica - tanto que nossa proporção de compra e venda saltou de exagerada (25%) para 72, 5%. Em quatro curtas semanas, vimos quase nenhum sinal de venda e uma abundância de compras. Os algoritmos claramente reverteram o curso à medida que sua sede eterna de reversão média está sendo saciada.
FactSet
Quais setores estão liderando o processo? Vimos muitas compras em tecnologia da informação e em consumidores discricionários. O setor financeiro também sofreu uma recuperação monstruosa por ter sido vendido em excesso. Isso é otimista quando vemos a compra nesses setores em tal escala. Esses são setores com forte crescimento e decididamente "menos defensivos".
Vale a pena notar que, mesmo que tenha sido um aperto curto de monstro, é um bom presságio para o futuro. Esqueça por um momento que fizemos uma extensa pesquisa em 17 períodos anteriores de vendas sustentadas nos últimos 30 anos. Esqueça por um momento que a pesquisa nos mostrou que, mais de 80% das vezes, os retornos futuros de um a doze meses eram positivos para o mercado. Esqueça essas coisas. Se os shorts estão cobrindo e os ursos estão correndo, é um bom sinal. Dito isto, somos cautelosos com as compras distorcidas.
O efeito de janeiro foi bastante pronunciado. Os gerentes de investimento precisavam implantar capital no início do ano. Isso pode ter começado a rolar a bola de neve, mas como terminamos o melhor janeiro em mais de 30 anos, a configuração é encorajadora. Vendas e ganhos parecem "não tão ruins quanto pensávamos".
Os semicondutores, o setor da indústria de bode expiatório para 2018, estão mostrando alguns ganhos estelares e também exibindo compras monstruosas. Este curto e movimentado viu o estilingue do momento ao redor da lua ser positivo. Isso também prediz opiniões de que o crescimento global pode não ser tão ruim quanto o retratado anteriormente. Outra coisa a notar no clima atual: notícias negativas não estão funcionando como costumavam. No ano passado, histórias negativas se transformaram em medo instantâneo e vermelhidão no mercado. No momento, simplesmente não está funcionando assim. Agora, a liquidez só precisa continuar voltando ao mercado.
Nossa opinião era que o cenário de mercado não era tão pessimista quanto a opinião popular havia se tornado. Dissemos que o mercado se recuperaria e passaria para uma fase mais seletiva de um mercado em alta. Nossa visão foi impopular por alguns meses quando o mercado foi para o sul, mas lemos os sinais que vimos.
O Five Man Electrical Band teve um grande sucesso em 1971, no qual cantaram: "Assine, assine, em todos os lugares um sinal. Bloqueando o cenário, quebrando minha mente. Faça isso, não faça aquilo, não consegue ler?" o sinal?" O problema é que, às vezes, as pessoas não querem ler os sinais. Eles só querem acreditar no que querem acreditar.
A linha inferior
Continuamos otimistas com as ações dos EUA. Vemos o aumento acumulado no acumulado do ano no acumulado do ano como muito construtivo. À medida que os estoques crescem com o aumento de volumes, acreditamos que a temporada de ganhos poderá ser melhor do que as expectativas gerais.
