O que é um investidor institucional nacional qualificado? (QDII)
Um investidor institucional interno qualificado ou QDII é um investidor institucional que atingiu certas qualificações para investir em valores mobiliários fora do seu país de origem.
Os programas QDII populares vêm da República Popular da China, onde o principal órgão regulador, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, às vezes concede uma via limitada para investidores institucionais, como bancos, fundos e empresas de investimento, investirem em títulos estrangeiros.
Uma iniciativa de investimento de saída semelhante na China é a Parceria Limitada Doméstica Qualificada (QLDP).
Entendendo o Investidor Institucional Nacional Qualificado (QDII)
Os programas QDII são úteis em locais onde o mercado de capitais ainda não está totalmente aberto a todos os investidores. Em 2018, os reguladores começaram a fazer várias atualizações nesses programas. Por exemplo, a cota de QDII de uma instituição terá um limite de 8% dos ativos do fundo. Além disso, se uma instituição tiver usado menos de 70% de sua alocação existente, não poderá se candidatar a uma nova cota.
Em abril de 2018, a Administração Estatal de Câmbio da China (SAFE) disse que estava considerando novas reformas em seu programa QDII após sua recuperação econômica. Notavelmente, 24 empresas receberam novas cotas QDII de US $ 8, 33 bilhões. Do grupo de 24, 12, existem investidores QDII, e os demais são recém-qualificados.
As empresas de gestão de ativos receberam a maior parte da nova emissão de cotas. As companhias de seguros receberam US $ 1, 99 bilhão, as empresas de valores mobiliários US $ 420 milhões e as empresas de confiança receberam o restante.
O Merrill Lynch, do Bank of America (BofA), acredita que mais cotas serão concedidas.
Investidor institucional nacional qualificado e o crash da bolsa de 2015 na China
Novas cotas de QDII estão em pausa desde o crash da bolsa de 2015 na China, o que levou a grandes saídas de capital. Conforme observado acima, o SAFE apenas recentemente começou a revisar a emissão de cotas.
Vários fatores contribuíram para a desaceleração do mercado há vários anos, incluindo empréstimos com margens excessivas de corretoras chinesas. Isso alimentou uma aceleração massiva no mercado. Um aumento subseqüente nas chamadas de margem nas posições emprestadas levou a uma espiral descendente de vendas e aumento da volatilidade.
Após dois anos, a China voltou a conceder licenças para aproximadamente doze dúzias de gerentes de ativos globais no âmbito do programa QLDP (semelhante ao QDII). Esses gerentes estrangeiros foram autorizados a arrecadar dinheiro na China para investimentos no exterior durante um período de seis meses. As empresas incluem JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA e Robeco e Mirae Asset. O movimento sinalizou força na economia chinesa e abriu o caminho para o renascimento do QDII.
