MLP ETF vs. MLP ETN: uma visão geral
A principal diferença entre um fundo negociado em bolsa (ETF) e uma nota negociada em bolsa (ETN) é a conseqüência tributária das distribuições de cada ativo. Tanto os ETFs de MLP quanto os ETNs rastreiam um índice MLP subjacente.
Principais Takeaways
- Os ETFs e ETNs da MLP controlam um índice MLP, mas suas distribuições são tributadas de maneira diferente. Os ETNs da MLP tendem a rastrear melhor o índice subjacente do que os ETFs da MLP porque o ETF da MLP é estruturado como um C-corp, o que leva à dupla tributação - impostos pagos no nível corporativo e pelo indivíduo sobre os dividendos recebidos. Um ETN da MLP é estruturado como uma dívida não garantida, onde as distribuições são consideradas renda tributável. Embora os benefícios fiscais sejam melhores ao investir diretamente em uma MLP, o uso de um MLP ETF ou MLP ETN evita o preenchimento de um formulário fiscal K-1 e pode ser mantido em contas de aposentadoria individuais (IRAs) sem consequências fiscais negativas.
Fundos negociados em bolsa MLP (ETFs)
Os ETFs de MLP são frequentemente estruturados como empresas-C. Antes de pagar distribuições aos investidores, as empresas pagam um imposto de renda corporativo, o que reduz o desempenho da ETF. Uma das vantagens distintas dos MLPs é sua estrutura de tributação de repasse, onde não há impostos pagos no nível da parceria, evitando assim a questão da dupla tributação. Ao pagar impostos corporativos pela estrutura da ETF, esse benefício é negado. Isso significa que o MLP tem um erro de rastreamento significativo em relação ao desempenho dos MLPs subjacentes.
Títulos negociados em bolsa MLP (ETNs)
O MLP ETN é organizado como dívida não garantida emitida por um banco, que acompanha o índice MLP. Isso evita o pagamento de impostos corporativos e leva a um melhor rastreamento. A desvantagem dessa estrutura é que as distribuições são tratadas como lucro tributável, o que tem certas conseqüências fiscais.
Com uma participação direta em uma MLP, as distribuições não são tributadas como renda ordinária no momento em que são recebidas. Em vez disso, essas distribuições são consideradas reduções na base de custos do investimento. Quaisquer impostos sobre as distribuições são diferidos até que o interesse no MLP seja transmitido. Devido à significativa depreciação e outras deduções fiscais dos MLPs, o fluxo de caixa distribuível geralmente é maior que o lucro tributável, criando um diferimento eficiente de impostos.
A maioria dos MLPs está no setor de energia devido a certas restrições impostas pelo Congresso ao uso da estrutura de MLP em 1987. Esses MLPs geralmente têm grandes investimentos de capital em gasodutos e oleodutos e armazenamento, que sofrem depreciação anualmente.
Considerações Especiais
Se os juros da MLP forem transferidos para os herdeiros do detentor, a base de custo das unidades da MLP será ajustada ao valor na data da transferência. Isso elimina qualquer obrigação tributária causada pelo retorno das distribuições de capital feitas anteriormente. Essa pode ser uma ferramenta de planejamento patrimonial forte, se usada corretamente, e não está disponível para aqueles que possuem o estoque da MLP diretamente, em vez de em um ETF ou ETN.
Tanto o ETF quanto o ETN permitem que os investidores evitem preencher um formulário de imposto K-1. Um K-1 é necessário para distribuições recebidas da propriedade total de um MLP. Muitos investidores acham complicado preencher um K-1. Os participantes são considerados proprietários no negócio, pois são parceiros limitados.
Além disso, os ETFs e ETNs da MLP podem ser mantidos em contas de aposentadoria individuais (IRAs) sem consequências fiscais negativas. O IRS define distribuições de MLPs como receita tributável de negócios não relacionada que deve ser paga no ano em que for realizada se as unidades de MLP forem mantidas diretamente em um IRA. Isso cancela as vantagens diferidas de impostos das distribuições MLP. Assim, pode haver vantagens para os ETFs e ETNs para investidores que desejam investimentos de MLP em seus IRAs.
