Os recordes continuam a ser o tema em Wall Street à medida que 2018 se inicia. Os investidores ignoraram uma rota de bônus e uma paralisação do governo e continuam se acumulando em ações dos EUA, que viram os três principais índices atingirem marcos adicionais. O Russell 3000, que mede o valor total das ações dos EUA, está chegando a US $ 30 trilhões, e os bons tempos não estão apenas aqui nos EUA: o valor do mercado de ações global aumentou para US $ 9 trilhões em 2017.
No entanto, à medida que os registros continuam caindo, o ceticismo dos investidores permanece. Os juros curtos entre os três maiores ETFs dos EUA aumentaram US $ 2, 3 trilhões, durante a semana que terminou em 19 de janeiro, incluindo o Spider S&P 500 (SPY), que viu US $ 1, 8 bilhão adicional em shorts, de acordo com os parceiros da S3, uma empresa de análise financeira.
Por que tantos shorts?
Os juros curtos entre os três maiores ETFs - o SPY, o iShares Russell 2000 (IWM) e o PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - totalizam US $ 61 bilhões e, com ações registrando níveis recordes diários, por que existem tantos shorts? Uma hipótese: cobertura.
Para grandes investidores institucionais com exposição em muitas classes de ativos e uma ampla variedade de ações, esses três ETFs fornecem uma ferramenta fácil para proteger qualquer risco potencial de queda. Os três ETFs são um indicador importante para as ações globais, o que as torna uma ferramenta de hedge perfeita para diversas carteiras. Além disso, eles fornecem liquidez adequada (o SPY AUM totaliza US $ 292 bilhões, com faturamento diário de US $ 18 bilhões, de acordo com dados da FactSet) que oferece aos investidores estratégias baratas de entrada e saída por meio de pequenos spreads.
A linha inferior
Embora a falta de ações individuais possa indicar pessimismo geral, a falta de ETFs grandes pode contar uma história diferente. Com grande rotatividade diária e forte correlação com o sentimento geral, essas ETFs são uma ferramenta ideal para proteger contra eventos imprevistos e vendas do mercado.
Por mais verdadeiro que seja, nem todo o interesse curto no mercado de ETF é de cobertura. A cada recorde do mercado de ações, outro analista surge chamando o topo do mercado altista de uma década. Qualquer que seja o campo em que você esteja, lembre-se do que John Maynard Keynes disse: "O mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que você pode permanecer solvente".
