O que é Laddering?
Em finanças, o termo "escada" é usado de várias maneiras, dependendo da indústria. Seus usos mais comuns estão relacionados ao planejamento de aposentadoria e à subscrição de novas emissões de valores mobiliários.
Principais Takeaways
- Escada é um termo financeiro usado de várias maneiras, dependendo do setor. O uso mais comum para escada é no planejamento de aposentadoria, onde se refere a um método para reduzir a taxa de juros e o risco de reinvestimento. A escada também é usada no mercado de subscrição de títulos para descrever uma prática ilegal que privilegia os insiders à custa de investidores regulares.
Como funciona a escada
O uso mais comum do termo “escada” é encontrado no planejamento de aposentadoria, em que se refere à compra de vários produtos financeiros do mesmo tipo - como títulos ou certificados de depósito (CD) - cada um com datas de vencimento diferentes. Ao espalhar seus investimentos em vários vencimentos, os investidores esperam reduzir os riscos de taxa de juros e reinvestimento.
A prática de laddering pode ajudar os investidores a gerenciar o risco de reinvestimento porque, à medida que um vínculo na escada amadurece, o dinheiro é reinvestido no vínculo mais próximo da escada. Da mesma forma, a prática também pode reduzir o risco de taxa de juros porque, mesmo que as taxas caiam durante o período de detenção de um dos títulos, a menor quantidade de dólares de reinvestimento atenua o risco de ter que investir muito dinheiro com baixo retorno.
O termo também é usado no contexto da subscrição de ofertas públicas iniciais (IPOs). Aqui, refere-se a uma prática ilegal na qual os subscritores oferecem um preço abaixo do mercado aos investidores antes do IPO, se esses mesmos investidores concordarem em comprar ações a um preço mais alto após a conclusão do IPO. Essa prática beneficia os insiders à custa de investidores regulares e, portanto, é proibida pela lei de valores mobiliários dos EUA.
O termo "escada" também é usado em outros contextos. O laddering é usado para descrever diferentes estratégias de investimento que visam produzir fluxo de caixa estável, planejando deliberadamente investimentos, criando um fluxo de liquidez em um tempo predeterminado ou para corresponder ao perfil de risco desejado. Embora essas estratégias possam variar substancialmente em sua execução, o que elas têm em comum é a prática de combinar cuidadosamente uma série de decisões de investimento para produzir o resultado desejado.
Exemplo de Escada
Michaela é uma investidora diligente que está economizando para se aposentar. Aos 55 anos, ela economizou aproximadamente US $ 800.000 em ativos combinados de aposentadoria, deslocando gradualmente esses ativos para investimentos menos voláteis.
Hoje, US $ 500.000 de seus ativos são investidos em vários títulos, que ela cuidadosamente combinou - ou "subiu" - para reduzir seus riscos de reinvestimento e taxa de juros. Especificamente, o portfólio de títulos da Michaela consiste nos seguintes investimentos:
- $ 100.000 em títulos com vencimento em 1 ano $ 100.000 em títulos com vencimento em 2 anos $ 100.000 em títulos com vencimento em 3 anos $ 100.000 em títulos com vencimento em 4 anos $ 100.000 em títulos com vencimento em 5 anos
A cada ano, Michaela pega o dinheiro do título que amadurece e o reinveste em outro vínculo que vence em cinco anos. Ao fazer isso, ela efetivamente garante que estará exposta a apenas um ano de risco de taxa de juros a qualquer momento. Por outro lado, se tivesse investido US $ 500.000 em um único título de cinco anos, teria arriscado um custo de oportunidade muito maior se as taxas de juros acabassem subindo durante esses cinco anos.
