O que são índices de liquidez?
Os índices de liquidez são uma classe importante de métricas financeiras usadas para determinar a capacidade do devedor de quitar as obrigações de dívida atuais sem aumentar o capital externo. Os índices de liquidez medem a capacidade da empresa de pagar obrigações de dívida e sua margem de segurança através do cálculo de métricas, incluindo o índice atual, o índice rápido e o índice de fluxo de caixa operacional.
O passivo circulante é analisado em relação aos ativos líquidos para avaliar a cobertura de dívidas de curto prazo em uma emergência.
Principais Takeaways
- Os índices de liquidez são uma classe importante de métricas financeiras usadas para determinar a capacidade de um devedor de pagar as obrigações de dívida atuais sem aumentar o capital externo.Os índices de liquidez comuns incluem o índice rápido, o índice atual e os dias de vendas pendentes.Os índices de liquidez determinam a capacidade da empresa de cobrir obrigações de curto prazo e fluxos de caixa, enquanto os índices de solvência preocupam-se com uma capacidade de longo prazo de pagar dívidas em andamento.
Usando índices de liquidez
O que os índices de liquidez dizem?
Liquidez é a capacidade de converter ativos em dinheiro de forma rápida e barata. Os índices de liquidez são mais úteis quando usados de forma comparativa. Essa análise pode ser interna ou externa.
Por exemplo, a análise interna sobre índices de liquidez envolve o uso de vários períodos contábeis relatados usando os mesmos métodos contábeis. A comparação de períodos anteriores às operações atuais permite que os analistas acompanhem as mudanças nos negócios. Em geral, um índice de liquidez mais alto mostra que a empresa é mais líquida e tem melhor cobertura das dívidas pendentes.
Como alternativa, a análise externa envolve a comparação dos índices de liquidez de uma empresa com outra ou com um setor inteiro. Essas informações são úteis para comparar o posicionamento estratégico da empresa em relação aos seus concorrentes ao estabelecer metas de benchmark. A análise do índice de liquidez pode não ser tão eficaz quando se olha para diversos setores, pois vários negócios exigem estruturas de financiamento diferentes. A análise do índice de liquidez é menos eficaz para comparar empresas de diferentes tamanhos em diferentes localizações geográficas.
Índices de liquidez comuns
A relação atual
O índice atual mede a capacidade de uma empresa de pagar seu passivo circulante (pagável dentro de um ano) com seus ativos circulantes, como dinheiro, contas a receber e estoques. Quanto maior o índice, melhor a posição de liquidez da empresa:
O que outras pessoas estão dizendo Índice Atual = Passivo Circulante Ativo Circulante
A proporção rápida
O índice rápido mede a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo com seus ativos mais líquidos e, portanto, exclui estoques de seus ativos circulantes. Também é conhecido como "relação ácido-teste":
O que outras pessoas estão dizendo Proporção rápida = CLC + MS + AR em que: C = caixa e equivalentes de caixaMS = títulos negociáveisAR = contas a receberCL = passivo circulante
Outra maneira de expressar isso é:
O que outras pessoas estão dizendo Proporção rápida = Passivo circulante (Ativo circulante - estoque - despesas pré-pagas)
Dias de vendas pendentes (DSO)
DSO refere-se ao número médio de dias que uma empresa leva para receber o pagamento após efetuar uma venda. Um DSO mais alto significa que uma empresa está demorando demais para receber o pagamento e está vinculando capital nos recebíveis. Os DSOs são geralmente calculados trimestralmente ou anualmente:
O que outras pessoas estão dizendo DSO = receita por diaMédia de contas a receber
Crise de liquidez
Uma crise de liquidez pode surgir mesmo em empresas saudáveis se surgirem circunstâncias que dificultem o cumprimento de obrigações de curto prazo, como o pagamento de empréstimos e o pagamento de funcionários. O melhor exemplo de uma catástrofe de liquidez tão abrangente na memória recente é a crise de crédito global de 2007-09. Os papéis comerciais - dívida de curto prazo emitida por grandes empresas para financiar o ativo circulante e quitar o passivo circulante - desempenharam um papel central nessa crise financeira.
Um congelamento quase total no mercado de papel comercial dos Estados Unidos, no valor de US $ 2 trilhões, tornou extremamente difícil para as empresas mais solventes levantar fundos de curto prazo naquele momento e apressou o fim de empresas gigantes como Lehman Brothers e General Motors Company (GM)..
Mas, a menos que o sistema financeiro esteja em crise de crédito, uma crise de liquidez específica da empresa pode ser resolvida com relativa facilidade com uma injeção de liquidez, desde que a empresa seja solvente. Isso ocorre porque a empresa pode prometer alguns ativos, se necessário, para levantar dinheiro para superar o aperto de liquidez. Essa rota pode não estar disponível para uma empresa tecnicamente insolvente, pois uma crise de liquidez exacerbaria sua situação financeira e a forçaria à falência.
A diferença entre índices de solvência e índices de liquidez
Ao contrário dos índices de liquidez, os índices de solvência medem a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações financeiras totais. A solvência está relacionada à capacidade geral da empresa de pagar obrigações de dívida e continuar as operações comerciais, enquanto a liquidez se concentra mais nas contas financeiras atuais. Uma empresa deve ter mais ativos totais do que passivos totais para serem solventes e mais ativos circulantes do que passivos circulantes para serem líquidos. Embora a solvência não esteja diretamente relacionada à liquidez, os índices de liquidez apresentam uma expectativa preliminar em relação à solvência de uma empresa.
O índice de solvência é calculado dividindo-se o lucro líquido e a depreciação de uma empresa pelo passivo de curto e longo prazo. Isso indica se o lucro líquido de uma empresa é capaz de cobrir seu passivo total. Geralmente, uma empresa com um maior índice de solvência é considerada um investimento mais favorável.
Exemplos de índices de liquidez
Vamos usar alguns desses índices de liquidez para demonstrar sua eficácia na avaliação da condição financeira de uma empresa.
Considere duas empresas hipotéticas - Liquids Inc. e Solvents Co. - com os seguintes ativos e passivos em seus balanços (valores em milhões de dólares). Assumimos que ambas as empresas operam no mesmo setor de manufatura (ou seja, colas e solventes industriais).
| Balanço (em milhões de dólares) | Liquids Inc. | Solvents Co. |
| Dinheiro | $ 5 | $ 1 |
| Títulos e valores mobiliários | $ 5 | $ 2 |
| Contas recebíveis | $ 10 | $ 2 |
| Os inventários | $ 10 | $ 5 |
| Ativo Circulante (a) | $ 30 | $ 10 |
| Instalações e equipamentos (b) | $ 25 | $ 65 |
| Ativos intangíveis (c) | $ 20 | $ 0 |
| Total de ativos (a + b + c) | $ 75 | $ 75 |
| Passivo Circulante * (d) | $ 10 | $ 25 |
| Dívida de Longo Prazo (e) | $ 50 | $ 10 |
| Passivo Total (d + e) | $ 60 | $ 35 |
| Patrimônio Líquido | $ 15 | $ 40 |
* Em nosso exemplo, assumiremos que o passivo circulante consiste apenas em contas a pagar e outros passivos, sem dívida de curto prazo.
Liquids Inc.
- Relação atual = R $ 30 / US $ 10 = 3, 0Rácio rápido = (US $ 30 - US $ 10) / US $ 10 = 2, 0 Dívida em patrimônio = US $ 50 / US $ 15 = 3, 33Dívida em ativos = US $ 50 / US $ 75 = 0, 67
Solvents Co.
- Relação atual = R $ 10 / R $ 25 = 0, 40Rácio rápido = (R $ 10 - R $ 5) / R $ 25 = 0, 20Dívida em patrimônio = US $ 10 / US $ 40 = 0, 25Dívida em ativos = US $ 10 / US $ 75 = 0, 13
Podemos tirar várias conclusões sobre a condição financeira dessas duas empresas a partir desses índices.
A Liquids Inc. possui um alto grau de liquidez. Com base no índice atual, possui US $ 3 de ativos circulantes para cada dólar do passivo circulante. Seu índice rápido aponta para liquidez adequada mesmo após a exclusão de estoques, com US $ 2 em ativos que podem ser convertidos rapidamente em dinheiro para cada dólar do passivo circulante.
No entanto, a alavancagem financeira baseada em seus índices de solvência parece bastante alta. A dívida excede o patrimônio em mais de três vezes, enquanto dois terços dos ativos foram financiados por dívida. Observe também que quase metade dos ativos não circulantes consistem em ativos intangíveis (como ágio e patentes). Como resultado, a relação dívida / ativos tangíveis - calculada em ($ 50 / $ 55) - é de 0, 91, o que significa que mais de 90% dos ativos tangíveis (fábrica, equipamento e estoques etc.) foram financiados por empréstimos. Para resumir, a Liquids Inc. tem uma posição de liquidez confortável, mas possui um grau de alavancagem perigosamente alto.
A Solvents Co. está em uma posição diferente. O índice atual da empresa de 0, 4 indica um grau inadequado de liquidez, com apenas 40 centavos de ativos circulantes disponíveis para cobrir cada dólar americano do passivo circulante. O índice rápido sugere uma posição de liquidez ainda mais terrível, com apenas 20 centavos de ativos líquidos para cada US $ 1 do passivo circulante.
A alavancagem financeira, no entanto, parece estar em níveis confortáveis, com dívida em apenas 25% do patrimônio e apenas 13% dos ativos financiados por dívida. Melhor ainda, a base de ativos da empresa consiste inteiramente de ativos tangíveis, o que significa que a relação dívida / ativos tangíveis da Solvents Co. é cerca de um sétimo da Liquids Inc. (aproximadamente 13% vs. 91%). No geral, a Solvents Co. está em uma situação perigosa de liquidez, mas possui uma posição de dívida confortável.
Comparar contas de investimento × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração. Nome do provedor DescriçãoTermos relacionados
Entendendo os ativos rápidos Os ativos rápidos são aqueles de propriedade de uma empresa com um valor comercial ou de câmbio que pode ser facilmente convertido em dinheiro ou que já esteja em forma de dinheiro. mais Como funciona a proporção rápida O teste rápido de proporção ou ácido é um cálculo que mede a capacidade de uma empresa de cumprir suas obrigações de curto prazo com seus ativos mais líquidos. mais Entendendo o ativo circulante O ativo circulante é um item do balanço patrimonial que representa o valor de todos os ativos que se pode razoavelmente esperar que sejam convertidos em dinheiro dentro de um ano. mais Passivo circulante Definição Passivo circulante são as dívidas ou obrigações de uma empresa que devem ser pagas aos credores dentro de um ano. mais Entendendo a relação de caixa A relação de caixa - o total de caixa e equivalentes de caixa de uma empresa dividido por seu passivo circulante - mede a capacidade de uma empresa de pagar sua dívida de curto prazo. mais Títulos negociáveis Os títulos negociáveis são instrumentos financeiros líquidos que podem ser rapidamente convertidos em dinheiro a um preço razoável. mais Links de parceirosArtigos relacionados
Índices financeiros
Noções básicas sobre índices de solvência x índices de liquidez
Índices financeiros
Qual é a fórmula para calcular a taxa atual?
Índices financeiros
Índice de solvência x índice de liquidez: qual é a diferença?
Índices financeiros
Como a relação atual e a proporção rápida diferem?
Índices financeiros
Analise os investimentos rapidamente com índices
Índices financeiros
Como é calculada a relação ácido-teste?
