Os investidores investiram um recorde de US $ 58 bilhões em fundos de investimento e ETFs durante as quatro semanas até 17 de janeiro, de acordo com pesquisa do Bank of America Merrill Lynch. Desse montante, US $ 23, 9 bilhões foram arrecadados durante a última semana desse período, a sétima maior semana de todos os tempos para entradas de ações, acrescenta o Merrill Lynch. Embora a maior parte das ações de compra tenha sido direcionada a veículos de investimento gerenciados passivamente, o período de quatro semanas registrou o maior fluxo de fundos de ações gerenciados ativamente em quatro anos, disse a Merrill Lynch em seu relatório de 18 de janeiro: "The Flow Show: Happy New FOMO."
Definindo o FOMO
Isso significa "medo de perder", segundo Merrill Lynch. O Índice S&P 500 (SPX) atingiu um novo recorde histórico nesta segunda-feira, fechando em 2.832, 97, para um forte ganho de 6, 0% no acumulado do ano. Encorajados pelos fortes ganhos do mercado acionário até agora no novo ano, os investidores estão pulando na onda de ações, como indicam os números do fluxo de fundos citados acima. (Para saber mais, veja também: Por que os investidores em ações jogam o arriscado jogo de 'momento' ).
O efeito de janeiro
O que veio a ser chamado de efeito de janeiro é a tendência sazonal de as ações subirem naquele mês. De 1928 a 2017, o S&P 500 aumentou 62% do tempo em janeiro (56 vezes em 90), por Yardeni Research Inc. O ganho médio foi de 1, 1%. Durante as 56 vezes em que o índice subiu em janeiro, a média aumentou 4, 1%, também por Yardeni, com uma perda média de 3, 9% nas 34 vezes em que o índice caiu. Janeiro de 2018 está a caminho de ser o melhor mês de abertura de um ano desde janeiro de 1997, quando o S&P 500 avançou 6, 1%, por MoneyChimp.com.
'Asas de Ícaro'
A confiança contínua dos investidores nas ações está sendo motivada por dois fatores, segundo a Merrill Lynch: baixas taxas de juros e esperanças muito altas de ganhos corporativos futuros. As projeções de ganhos estão ficando extremamente otimistas, com as pesquisas macro-americanas citadas pela Merrill Lynch implicando expectativas de um crescimento de 20% nos EPS dos EUA impulsionado pela expansão real do PIB dos EUA a uma taxa de 5% a 6%.
Enquanto isso, o indicador Bull & Bear da Merrill Lynch é de 7, 4, o resultado de "ações espumantes nos preços". Este indicador captura seis medidas de opinião do investidor e sinaliza condições perigosamente "eufóricas" quando atinge 8.0, por DominionFX. Essas seis medidas são: posicionamento dos fundos de hedge; técnicos do mercado de crédito; amplitude do mercado acionário; fluxos patrimoniais; fluxos de títulos; e posicionamento de fundos de longo prazo.
A Merrill Lynch chama essa seção de seu relatório de "Asas de Ícaro", sugerindo que o mercado está voando bastante alto e, portanto, pode estar pronto para uma queda desagradável. (Para mais, veja também: Fator Ícaro .)
O perigo vem em três
A Merrill Lynch também relata que o consenso entre seus clientes é que uma correção no mercado de ações começará apenas quando tudo isso acontecer: as previsões de crescimento real do PIB excedem 3%; a inflação salarial é superior a 3%; o rendimento na nota do tesouro a 10 anos é superior a 3%; e o S&P 500 ultrapassa os 3.000.
