As vendas a descoberto sofreram forte escrutínio durante a crise financeira global de 2007 e 2008, quando a Austrália, o Canadá e vários países europeus proibiram a venda a descoberto de ações financeiras. Desde então, os regulamentos foram suspensos ou alterados em alguns países, mas de um modo geral, os Estados Unidos têm leis mais liberais sobre vendas a descoberto do que a maioria do mundo.
A venda a descoberto é uma técnica de investimento que busca lucrar com o declínio no valor de um título. Em essência, as vendas a descoberto representam a estratégia oposta dos investimentos tradicionais em ganhos de capital. Quando um investidor a descoberto vende uma ação, essa ação é realmente emprestada ao investidor por um corretor. O investidor vende as ações e promete recomprar ou cobrir o mesmo número de ações e devolvê-las ao corretor. Essa estratégia só compensa quando o estoque diminui de valor desde a data da venda até a data do reembolso.
Durante décadas, certos políticos e prognósticos alegaram que a venda a descoberto pode realmente ajudar a causar quedas e recessões no mercado. Existem várias razões pelas quais um país pode proibir a venda a descoberto. Alguns acreditam que as vendas a descoberto desencadeiam uma espiral de vendas, prejudicando os preços das ações e prejudicando a economia. Outros usam a proibição de vendas a descoberto como um pseudo-piso nos preços das ações.
A parte superior do shorting
Nos EUA, as vendas a descoberto estão sob a autoridade reguladora da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Embora as proibições temporárias de ações financeiras de venda a descoberto nos chamados "downticks" tenham sido implementadas nos EUA, uma análise quantitativa de longo prazo sobre essas ações finalmente levou à revogação dos regulamentos de venda a descoberto em 2007.
A maioria dos economistas e investidores acredita que a venda a descoberto é uma parte importante do processo de descoberta de preços e ajuda a destacar falhas nos fundamentos da empresa, que enviam sinais importantes ao mercado. Por exemplo, a venda a descoberto pode ajudar na descoberta de preços mais eficiente, protegendo outros investimentos, aumentando a liquidez do mercado e diminuindo o impacto das bolhas. No entanto, as vendas a descoberto costumam ser mal compreendidas e, portanto, são consideradas um risco, não muito diferente do comércio de opções, mercados futuros ou contas de margem.
É importante diferenciar entre venda a descoberto normal e venda a descoberto, o que é proibido pelos regulamentos da SEC implementados em 2007 e 2008 após a crise financeira. No short nu, um trader vende shorts que ele não possui no momento ou confirmou que tem a capacidade de possuir. Essas ações são consideradas "falha na entrega" e a SEC exige que esses títulos sejam rastreados e publicados regularmente.
