Jack Bogle fez sua carreira como fundador e líder do Grupo Vanguard. Agora aposentado, o gigante do investimento ainda tem grande influência no mundo financeiro, e investidores de todos os tipos o procuram por indicações de tendências do mercado e decisões de investimento. Em um artigo recente escrito para o Financial Times , o Bogle discutiu o aumento da importância dos ETFs, alertando os investidores a tomar cuidado para não seguir cegamente a tendência e o hype.
ETFs estão recebendo muita atenção, mas também existem outras opções
Bogle começa seu ensaio explicando que os ETFs têm se espalhado nas manchetes financeiras nos últimos meses. Eles são uma área de investimento moderna na época. No entanto, os fundos de índice tradicionais (o que o Bogle chama de TIFs) não tiveram o mesmo apelo. Bogle ressalta que seu Fundo de Índice Vanguard 500 começou como o First Index Investment Trust e provavelmente o primeiro TIF, fundado em 1976. Embora tivesse um IPO ruim, sinalizou um novo período de áreas de investimento com foco no mercado de ações e estratégias de longo prazo.
Os ETFs começaram em 1993, segundo Bogle, com a principal diferença entre o primeiro ETF e o 500 Index Fund da Vanguard, sendo que os investidores da ETF podiam negociar o fundo com frequência. Bogle argumenta que, como o maior volume de negociação normalmente leva a níveis mais baixos de retorno, ele optou por permanecer fora do mundo da ETF.
Sucesso para ambas as estratégias
Nas décadas desde esses fundos iniciais, o Bogle reconhece que as estratégias ETF e TIF foram bem-sucedidas. Hoje constituem uma parcela importante de ativos de investimento para pessoas em todo o país. Ainda assim, Bogle ressalta que os TIFs cresceram mais rápido que os ETFs desde a crise financeira de 2008, embora tenham sido muito menos propensos a ganhar títulos. Com 80% dos TIFs representados por fundos amplamente diversos, apenas 43% dos ETFs são. O Bogle aponta para isso e várias outras razões pelas quais os investidores podem ser cautelosos com os ETFs. Os ETFs, ele diz, tiveram que competir entre si com base nos preços que cobram aos investidores. ETFs beta estratégicos e ETFs concentrados, que representam uma porção mais ampla de todos os ETFs em comparação com estratégias semelhantes para TIFs, têm índices de despesas anuais muito mais altos do que seus concorrentes.
Não há dúvida de que muitos investidores aderem aos ETFs como uma sólida estratégia de investimento. Em muitos casos, eles pagam bem a seus investidores. Mas o Bogle os vê adicionando complicações desnecessárias ao processo de investimento, quando os TIFs são comparativamente confiáveis como um tipo de estratégia de investimento e também não oferecem os mesmos tipos de risco. Os conselhos do Bogle afetarão o interesse da ETF? Talvez em um nível individual, mas a ascensão dos ETFs parece garantida.
