O que é Itayose?
Itayose é um método de compensação usado pelas bolsas de mercadorias japonesas para definir preços. É uma forma de mercado de leilão no qual o horário de entrada do pedido não é diferenciado e um preço de abertura é derivado do princípio da prioridade de preço.
Compreendendo Itayose
Itayose é uma versão modificada do mercado walrasiano. Os funcionários das bolsas que implementam o método Itayose lançam um preço provisório para os membros do pregão. Esses membros enviam pedidos de compra e venda à equipe, que posteriormente analisa os pedidos para ajustar o preço provisório. Esse processo é repetido até que um preço corresponda a todos os pedidos de compra e venda feitos pelos membros do pregão, limpando todas as negociações.
O método de compensação de Itayose
Um preço de contrato determinado pelo método Itayose é o preço que maximiza o volume negociado e minimiza o volume não negociado de acordo com a regra de prioridade de preço e tempo. As condições dessa regra são que todas as ordens de mercado sejam executadas primeiro; a seguir, todas as ordens limitadas são executadas para vender / comprar a preços inferiores / superiores ao preço de execução e, finalmente, os seguintes montantes de ordens limitadas de venda ou compra estão ao preço de execução.
De acordo com o Japan Exchange Group, as ordens de mercado "têm uma prioridade com base no tempo de aceitação da ordem e são correspondidas de acordo com a regra de prioridade de preço e tempo. Todas as ordens de mercado que não são executadas pelo método Itayose são inválidas. Portanto, as ordens de mercado são Além disso, independentemente de uma transação pelo método Itayose ser feita, uma sessão de negociação se move para o método Zaraba após o tempo para realizar o Itayose passa com exceção de quando a sessão termina ".
Um período de aceitação de pedido é estabelecido da mesma maneira que o início da negociação e uma transação ocorre pelo método Itayose no mesmo momento do fechamento do período de aceitação do pedido. Se o preço determinado pelo fechamento do leilão exceder a faixa de preço definida (Faixa de Preço Executável no Leilão de Fechamento) a partir do último preço do contrato, uma transação não será feita. A Faixa de Preço Executável no Leilão de Fechamento é a mesma que a Faixa de Preço Executável Imediatamente.
As regras que determinam o preço do contrato pelo método Itayose
O Japan Exchange Group estabelece as seguintes regras para o método Itayose.
Condição 1. O preço em que os lances e ofertas correspondem no intervalo entre uma marca acima do preço mais alto e uma marca abaixo do preço mais baixo * 1.
Condição 2. No caso de vários preços que atendem à Condição 1, o preço que maximiza o volume negociado.
Condição 3. No caso de vários preços que atendem à Condição 2, o preço que minimiza a diferença entre o volume acumulado de ordens de venda e o volume cumulativo de ordens de compra ("volume excedente").
Condição 4. No caso de vários preços que atendem à Condição 1, o preço será um dos seguintes:
Se o volume acumulado de vendas for maior que o volume acumulado de compra a todos esses preços, o preço mais baixo.
Se o volume acumulado de compra for maior que o volume acumulado de venda a todos esses preços, o preço mais alto; ou, o preço na Condição 5.
Condição 5: um dos seguintes preços:
Se o preço mais alto daqueles que minimiza o volume excedente (limitado ao preço mais baixo entre aqueles em que o volume excedente é vendido em equilíbrio e o preço mais alto entre aqueles em que o volume excedente fica em equilíbrio quando os preços de venda em equilíbrio e compra no balanço estão incluídos nos preços em que o volume excedente é mínimo), o preço mais alto.
Se houver um Preço de Referência * 2 entre o preço mais baixo e o preço mais alto desses preços que minimiza o volume excedente, o Preço de Referência.
Se o preço mais baixo daqueles que minimiza o volume excedente for maior que o Preço de Referência, o preço mais baixo.
