Venda a descoberto é a venda de um título que o vendedor não possui e é emprestado. Os vendedores a descoberto acreditam que o preço de um título cairá no futuro próximo e pode ser comprado de volta a um preço mais baixo para obter lucro.
Como começou a venda a descoberto na China
O mercado de ações chinês tem um histórico muito limitado de vendas a descoberto. A partir de 2007, o governo chinês, em um esforço para aumentar os tipos de instrumentos financeiros disponíveis para os participantes do mercado, considerou introduzir vendas a descoberto no mercado.
Em 2008, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) anunciou que introduziria negociação de margem e venda a descoberto em caráter experimental, o que foi brevemente adiado devido aos preparativos para os Jogos Olímpicos de Verão de 2008. Após a conclusão das Olimpíadas, um grupo das 11 principais corretoras da China - incluindo CITIC e Haitong Securities - recebeu autorização para iniciar o programa de vendas a descoberto.
Em março de 2010, o CSRC começou a permitir que um número limitado de ações fosse vendido a descoberto ou comprado na margem. Tudo começou com menos de 100 ações, mas nos anos seguintes subiu para quase 700.
O CSRC emitiu diretrizes declarando que tanto a venda a descoberto quanto a compra de margem seriam permitidas para ações "blue chip" elegíveis com bom desempenho de ganhos e volatilidade mínima. As empresas eram obrigadas a divulgar diariamente informações sobre operações de venda a descoberto antes das 9:00 da manhã do dia útil seguinte.
Regulamentos após o crash do mercado de ações
Em meados de 2015, muitas empresas de comércio chinesas voluntariamente - com pressão do governo - interromperam todas as atividades de falta de ações durante a crise do mercado de ações do país. O CSRC começou a reprimir os "pequenos vendedores maliciosos" cujas práticas comerciais de alta frequência eram consideradas semelhantes à manipulação do mercado. Em agosto do mesmo ano, os reguladores interromperam a prática de acordos de transação no mesmo dia para os vendedores a descoberto.
Os reguladores dizem que estavam procurando eliminar uma prática em que um trader envia um pedido, mas rapidamente o retira antes que a negociação seja concluída, conhecida como "falsificação".
Em março de 2016, as vendas a descoberto foram retomadas em várias corretoras. Em maio de 2017, foi anunciado um conjunto de regras revisadas para fortalecer e estabilizar os mercados chineses. Uma das principais disposições incluía a regulamentação das vendas pelos principais acionistas das empresas listadas.
(Para saber mais, consulte o nosso guia sobre vendas a descoberto.)
