Qual é a regra do Uptick?
A regra de aumento (também conhecida como "regra de adição de tick") é uma regra estabelecida pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) que exige que vendas a descoberto sejam realizadas a um preço mais alto do que o comércio anterior.
Os investidores realizam vendas a descoberto quando esperam que o preço dos títulos caia. A tática envolve comprar na alta e vender na baixa. Embora a venda a descoberto possa melhorar a liquidez do mercado e a eficiência dos preços, também pode ser usada indevidamente para reduzir o preço de um título ou acelerar o declínio do mercado.
Principais Takeaways
- A regra de aumento da SEC exige que as vendas a descoberto sejam realizadas a um preço mais alto do que o comércio anterior. Existem isenções limitadas à regra. Uma regra revisada implementada em 2010 permite que os investidores saiam de posições longas antes que a venda a descoberto seja acionada.
Compreendendo a regra de aumento
A regra de aumento impede que os vendedores acelerem o momento de queda de um preço de títulos já em declínio acentuado. Ao inserir um pedido de venda a descoberto com um preço acima do lance atual, um vendedor a descoberto garante que um pedido seja atendido com um aumento.
A regra original foi introduzida pelo Securities Exchange Act de 1934 como Regra 10a-1 e implementada em 1938. A SEC eliminou a regra original em 2007, mas aprovou uma regra alternativa em 2010. A regra exige que os centros comerciais estabeleçam e apliquem procedimentos que impedir a execução ou exibição de uma venda a descoberto proibida.
A regra alternativa de aumento
A regra de alta alternativa de 2010 (Regra 201) permite que os investidores saiam de posições longas antes que ocorra a venda a descoberto. A regra é acionada quando o preço das ações cai pelo menos 10% em um dia. Nesse ponto, a venda a descoberto é permitida se o preço estiver acima da melhor oferta atual. Isso visa preservar a confiança do investidor e promover a estabilidade do mercado durante períodos de estresse e volatilidade.
A "duração da restrição de teste de preço" da regra aplica a regra para o restante do dia de negociação e no dia seguinte. Geralmente se aplica a todos os valores mobiliários listados em uma bolsa de valores nacional, negociados na bolsa ou no mercado de balcão.
A regra do aumento foi projetada para preservar a confiança do investidor e estabilizar o mercado durante períodos de estresse e volatilidade, como um "pânico" de mercado que faz com que os preços caiam.
Isenções à regra
Para futuros, há isenções limitadas à regra de aumento. Esses instrumentos podem sofrer um curto-circuito, pois são altamente líquidos e têm compradores suficientes dispostos a entrar em uma posição longa, garantindo que o preço raramente seja levado a níveis injustificadamente baixos.
Para se qualificar para a isenção, o contrato futuro deve ser considerado "de propriedade do vendedor". Isso significa que, de acordo com a SEC, a pessoa "possui um contrato futuro de títulos para comprá-lo e recebeu um aviso de que a posição será liquidada fisicamente e está irrevogavelmente vinculada ao recebimento do título subjacente".
