Investidores e analistas usam uma ampla gama de indicadores técnicos para avaliar o risco relativo associado a uma determinada ação. O gerenciamento ideal de riscos envolve a capacidade de avaliar o risco e o potencial de lucratividade de um investimento de todos os ângulos, incluindo seu desempenho em relação ao mercado mais amplo. O baixo desempenho consistente pode ser um indicador de potencial de crescimento limitado ou práticas comerciais ineficientes.
O que é o alfa?
Uma das métricas mais populares para comparar o desempenho de uma empresa com o do mercado mais amplo é o alfa. Essencialmente, alfa reflete o grau em que os retornos de uma ação atendem ou excedem os retornos gerados pelo mercado.
Uma ação com um alfa de zero atua de acordo com o mercado. Um alfa positivo indica que o título está superando o mercado, enquanto um alfa negativo indica que o título não gera retornos na mesma taxa do setor em geral. Por definição, um estoque com um alfa negativo está com baixo desempenho, mas isso significa que você deve vender assim que essa métrica cair abaixo de zero?
Alfa negativo como sinal
O baixo desempenho consistente pode ser uma enorme bandeira vermelha. No entanto, ao usar os retornos do mercado como base para a avaliação de desempenho, o alfa assume que o nível de risco da segurança individual - que é chamado de risco específico da empresa - é comparável ao do mercado, chamado de risco sistemático. Por esse motivo, o alfa é mais útil no contexto da análise de portfólio, porque a distribuição do capital de investimento em vários títulos diferentes permite a diversificação.
A diversificação ideal pode negar completamente o risco específico da empresa, tornando o risco geral do portfólio igual ao risco do mercado. Como esse tipo de diversificação é impossível com investimentos em segurança única, o alfa é um reflexo menos preciso do desempenho.
Nos investimentos em segurança única, um alfa negativo não é necessariamente um sinal para vender se o título ainda gerar retornos. No gerenciamento de portfólio, um alfa negativo indica que seus investimentos não são otimamente diversificados.
Alfa é apenas uma métrica que deve ser analisada ao criar uma estratégia de investimento. Como em qualquer outro indicador, é importante ter uma visão abrangente do risco relativo de um investimento, em vez de basear as decisões em apenas um valor.
