O que é duração empírica
Duração empírica é o cálculo da duração de um título com base em dados históricos e não em uma fórmula.
RETIRANDO A Duração Empírica
Pode-se estimar estatisticamente a duração empírica usando preços históricos de títulos baseados no mercado e rendimentos históricos do Tesouro baseados no mercado. Quando os rendimentos históricos aumentam ou diminuem, os preços históricos dos títulos aumentam ou diminuem de acordo, e esses dados formam a base da duração empírica. A análise de regressão é o processo estatístico pelo qual uma pessoa pode estimar a duração empírica.
A duração empírica expressa a relação inversa das taxas e preços de juros dos títulos. Quando as taxas de juros para novas emissões de títulos sobem, os preços dos títulos existentes diminuem à medida que se tornam relativamente menos atraentes para os investidores. Com a duração, os investidores podem obter uma estimativa viável de quanto o preço de seus títulos cairá caso as taxas subam. Isso ocorre porque, em geral, sempre que as taxas para novos títulos aumentam um ponto percentual, os preços dos títulos existentes caem de acordo com a duração expressa em porcentagem.
Por exemplo, digamos que você esteja comparando dois títulos que compartilham uma taxa de cupom de 5%. Ao olhar mais de perto cada uma, você percebe que o primeiro vínculo tem uma duração de 4, 8 anos, enquanto o segundo vínculo tem uma duração de 9, 2 anos. Isso significa que, se as taxas de juros subirem para 6%, o preço do primeiro título cairá apenas cerca de 4, 8%, enquanto o preço do segundo título cairá quase o dobro, ou cerca de 9, 2%. Nesse sentido, a duração oferece aos investidores uma medida-chave de volatilidade ao comparar vários investimentos em títulos. Controlando outros fatores, um título com duração mais curta sofrerá menos volatilidade do que um título com duração mais longa.
Prós e contras da duração empírica
A duração empírica tem algumas vantagens e desvantagens em relação à duração modificada, na qual os investidores usam uma fórmula para descobrir o que aconteceria com o preço de um título se as taxas de juros mudarem um ponto percentual.
As vantagens da duração empírica incluem que a estimativa não se baseia em fórmulas teóricas e suposições analíticas; o investidor precisa apenas de uma série confiável de preços de títulos e de uma série confiável de rendimentos do Tesouro. As desvantagens incluem que uma série confiável do preço de um título pode não estar disponível e a série de preços disponível pode não ser baseada no mercado, mas sim modelada ou precificada em matriz (o preço é baseado em um título semelhante).
