O que é um Swap de inflação?
Um swap de inflação é um contrato usado para transferir o risco de inflação de uma parte para outra através de uma troca de fluxos de caixa fixos. Em um swap de inflação, uma parte paga um fluxo de caixa de taxa fixa em um valor principal principal enquanto a outra parte paga uma taxa flutuante vinculada a um índice de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (IPC). A parte que paga a taxa flutuante paga a taxa ajustada pela inflação multiplicada pelo valor principal nocional. Normalmente, o diretor não muda de mãos. Cada fluxo de caixa compreende uma parte do swap.
Entendendo os swaps de inflação
A vantagem de um swap de inflação é que ele fornece ao analista uma estimativa bastante precisa do que o mercado considera ser a taxa de inflação "equilibrada". Conceitualmente, é muito semelhante à maneira como um mercado define o preço de qualquer mercadoria, ou seja, o acordo entre um comprador e um vendedor (entre demanda e oferta), para realizar transações a uma taxa especificada. Nesse caso, a taxa especificada é a taxa esperada de inflação.
Em termos simples, as duas partes do swap chegaram a um acordo com base em suas respectivas considerações sobre qual será a taxa de inflação pelo período em questão. Assim como ocorre com os swaps de taxas de juros, as partes trocam fluxos de caixa com base em um valor principal principal (esse valor não é realmente trocado), mas, em vez de se proteger ou especular sobre o risco de taxa de juros, seu foco é apenas a taxa de inflação.
Os swaps de inflação são usados pelos profissionais financeiros para mitigar (proteger) o risco de inflação e usar as flutuações de preços em seu proveito. Muitos tipos de instituições consideram os swaps de inflação ferramentas valiosas. Os pagadores da inflação são tipicamente instituições que recebem fluxos de caixa inflacionários como sua principal linha de negócios. Um bom exemplo pode ser uma empresa de serviços públicos, porque sua renda está vinculada (explícita ou implicitamente) à inflação.
Principais Takeaways
- Um swap de inflação é uma transação em que uma parte pode transferir o risco de inflação para uma contraparte em troca de um pagamento fixo. O swap de inflação fornece uma estimativa bastante precisa do que o mercado considera ser a taxa de inflação 'equilibrada'. por profissionais financeiros para mitigar (proteger) o risco de inflação e usar as flutuações de preço em seu proveito.
Como funciona um swap de inflação
Uma parte de um swap de inflação receberá um pagamento variável (flutuante) vinculado a uma taxa de inflação e pagará um valor com base em uma taxa de juros fixa, enquanto a outra parte pagará esse pagamento vinculado à taxa de inflação e receberá o pagamento de taxa de juros fixa. Os valores nocionais são usados para calcular os fluxos de pagamento. Swaps de cupom zero são os mais comuns, onde os fluxos de caixa são trocados apenas no vencimento.
Assim como em outros swaps, um swap de inflação é inicialmente avaliado no par. À medida que as taxas de juros e inflação mudam, o valor dos pagamentos flutuantes pendentes do swap muda para positivo ou negativo. Em horários predeterminados, o valor de mercado do swap é calculado. Uma contraparte prestará garantias à outra parte e vice-versa, dependendo do valor do swap.
Um exemplo de swap de inflação seria um investidor que adquirisse papel comercial. Ao mesmo tempo, o investidor celebra um contrato de swap de inflação que recebe uma taxa fixa e paga uma taxa flutuante vinculada à inflação. Ao entrar em um swap de inflação, o investidor efetivamente transforma o componente de inflação do papel comercial de flutuante para fixo. O documento comercial fornece ao LIBOR real do investidor mais spread de crédito e uma taxa de inflação flutuante, que o investidor troca por uma taxa fixa com uma contraparte.
