Dois dos líderes empresariais mais proeminentes da América estão se posicionando em defesa das recompras de ações corporativas, também conhecidas como recompra de ações: o investidor bilionário Warren Buffett, CEO da Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), e Jamie Dimon, CEO da JPMorgan Chase & Co. (JPM), o maior banco do país. Ambas as empresas gastaram pesadamente em recompras nos últimos anos.
O catalisador de suas declarações públicas é a extensa crítica de vários candidatos à nomeação presidencial do Partido Democrata em 2020, juntamente com o líder da minoria do Senado, Chuck Schumer, de Nova York, que se juntou a um coro crescente que está atacando as recompras de ações. Eles chamam isso de uma ferramenta de acionistas ricos e executivos corporativos gananciosos que prejudicam a economia e prejudicam os trabalhadores comuns. Buffett e Dimon geralmente favoreceram o partido democrata e os candidatos democratas no passado.
Visão de Buffett
Aqui está uma olhada no que os dois líderes empresariais têm a dizer sobre o assunto, começando por Buffett, que é considerado um dos principais catadores de ações do mundo e que transformou a Berkshire em uma empresa com um valor de mercado de cerca de US $ 500 bilhões hoje.
Durante o quarto trimestre de 2018, a Berkshire gastou US $ 418 milhões em recompras. A tabela abaixo oferece alguns dos comentários de Buffett.
O que Warren Buffett diz sobre recompras
- "As recompras beneficiarão tanto os acionistas que saem da empresa quanto os que ficam". "Quando as ações podem ser compradas abaixo do valor de uma empresa, provavelmente é o seu melhor uso de dinheiro." "… A Berkshire será uma recompradora significativa de suas ações, transações que ocorrerão a preços acima do valor contábil, mas abaixo da nossa estimativa do valor intrínseco. A matemática de tais compras é simples: cada transação faz o valor intrínseco por ação subir, enquanto o valor contábil por ação cai… "" Todas as nossas principais holdings desfrutam de excelente economia e a maioria usa parte dos lucros acumulados para recomprar suas ações.Gostamos muito disso: se Charlie e eu achamos que as ações de uma investida são subvalorizadas, nos alegramos quando a administração emprega parte de seus ganhos para aumentar a porcentagem de propriedade da Berkshire ".
Visão de Dimon
Nos últimos cinco anos, o JPMorgan Chase recomprou 20% de suas ações, gastando US $ 55 bilhões no processo, de acordo com seu relatório anual de 2018. O valor de mercado do JPMorgan hoje é de cerca de US $ 345 bilhões. Alguns dos comentários de Dimon em sua carta aos acionistas estão na tabela abaixo.
O que Jamie Dimon diz sobre as recompras
- “Acreditamos que as recompras de ações são uma parte essencial da alocação adequada de capital.” “Recompras… são uma ferramenta importante que as empresas precisam ter para realocar o excesso de capital.” “As recompras não devem ser feitas à custa de investir adequadamente em nossa empresa. "
Dimon diz que as recompras agregaram enorme valor ao JPMorgan e foram "um acéfalo". Ele acrescentou, também no relatório anual deste ano: "Há sete anos, oferecemos um exemplo disso: se comprássemos um grande bloco de ações com valor contábil tangível, os ganhos e o valor contábil tangível por ação seriam substancialmente mais altos em apenas quatro anos. mais tarde do que sem a recompra. " Se o banco recomprar um grande bloco de suas ações este ano, Dimon diz que o lucro por ação em cinco anos deve ser 2% a 3% maior.
As recompras de ações têm sido uma das principais fontes de demanda por ações durante o curso do atual mercado em alta. Os gastos totais com recompras devem atingir US $ 940 bilhões em 2019, segundo o The Wall Street Journal.
Olhando para o futuro
Os senadores Schumer e Bernie Sanders, este último também candidato à presidência, indicam que planejam apresentar um projeto de lei que exigiria que as empresas aumentassem a remuneração dos funcionários antes que pudessem recomprar ações. É improvável que essa legislação seja aprovada hoje, dada a oposição de republicanas que controlam o Senado. Além disso, um veto do presidente Trump seria quase certo. A aprovação de uma legislação importante que limita as recompras pode exigir que os democratas controlem o Senado e a Casa, e talvez a Casa Branca.
