A análise fundamental usa o grau de alavancagem financeira (DFL) para determinar a sensibilidade do lucro por ação (EPS) de uma empresa quando há uma alteração em seu lucro antes dos juros e impostos (EBIT). Quando uma empresa tem um DFL alto, geralmente recebe altos pagamentos de juros. O alto nível de pagamento de juros afeta negativamente o EPS.
Grau de alavancagem financeira
O DFL determina a variação percentual no EPS de uma empresa por unidade de mudança em seu EBIT. O DFL de uma empresa é calculado dividindo-se a variação percentual de EPS da empresa pela variação percentual do EBIT durante um determinado período. Também poderia ser calculado dividindo o EBIT de uma empresa pelo seu EBIT menos despesas com juros.
Lucro por ação
O EPS é usado em análises fundamentais para determinar a lucratividade de uma empresa. O EPS é calculado subtraindo dividendos pagos aos acionistas do lucro líquido de uma empresa. O valor resultante é dividido pela média das ações em circulação da empresa.
Como o grau de alavancagem financeira afeta o lucro por ação
Uma relação DFL mais alta significa que o EPS da empresa é mais volátil. Por exemplo, suponha que a hipotética empresa ABC tenha um EBIT de US $ 50 milhões, uma despesa de juros de US $ 15 milhões e ações em circulação de 50 milhões em seu primeiro ano. O EPS resultante da empresa ABC é de 70 centavos, ou (US $ 50 milhões - US $ 15 milhões) / (50 milhões).
Em seu segundo ano, a empresa ABC teve um EBIT de US $ 200 milhões, uma despesa de juros de US $ 25 milhões e ações em circulação de 50 milhões. O EPS resultante é de US $ 3, 50, ou (US $ 200 milhões - US $ 25 milhões) / (50 milhões). O DFL resultante da empresa ABC é de 1, 33 (400% / 300%) ou ((US $ 3, 5 - US $ 0, 7) / US $ 0, 7) / ((US $ 200 milhões - US $ 50 milhões) / US $ 50 milhões). Portanto, se o EBIT da empresa aumentar ou diminuir em 1%, o DFL indica que seu EPS aumenta ou diminui em 1, 33%.
