As opções são contratos de derivativos que dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço mutuamente aceitável em ou antes de uma data futura especificada. A negociação desses instrumentos pode ser muito benéfica para os comerciantes. Primeiro, há a segurança do risco limitado e a vantagem da alavancagem. Em segundo lugar, as opções fornecem proteção para o portfólio de um investidor durante períodos de volatilidade do mercado.
A coisa mais importante que um investidor precisa entender é como o preço das opções e alguns dos fatores que as afetam, incluindo a volatilidade implícita. O preço das opções é o valor por ação em que uma opção é negociada. Embora o detentor da opção não seja obrigado a exercê-la, o vendedor deve comprar ou vender o instrumento subjacente se a opção for exercida.
Saiba mais sobre as opções e como funcionam a volatilidade e a volatilidade implícita neste mercado.
Principais Takeaways
- O preço das opções, o valor por ação em que uma opção é negociada, é afetado por vários fatores, incluindo a volatilidade implícita.A volatilidade implícita é a estimativa em tempo real do preço de um ativo à medida que é negociada.Quando os mercados de opções experimentam uma tendência de baixa, volatilidade implícita Geralmente, a volatilidade implícita cai quando o mercado de opções mostra uma tendência ascendente. Maior volatilidade implícita significa que pode ser esperado um maior movimento dos preços das opções.
Opções
As opções são derivativos financeiros que representam um contrato entre uma parte vendedora ou o autor da opção para uma parte compradora ou o detentor da opção. Uma opção oferece ao detentor a capacidade de comprar ou vender um ativo financeiro com uma opção de compra ou venda, respectivamente. Isso é feito a um preço acordado em uma data especificada ou durante um período especificado. Os detentores de opções de compra procuram lucrar com um aumento no preço do ativo subjacente, enquanto os detentores de opções de venda geram lucros com a queda de preço.
As opções são versáteis e podem ser usadas de várias maneiras. Enquanto alguns traders usam opções exclusivamente para fins especulativos, outros investidores, como aqueles em fundos de hedge, geralmente utilizam opções para limitar os riscos associados à manutenção de ativos.
Opções Preços
O preço de uma opção, também conhecido como prêmio, é precificado por ação. O vendedor recebe o prêmio, concedendo ao comprador o direito concedido pela opção. O comprador paga ao vendedor o prêmio para que ele tenha a opção de exercê-la ou permitir que ela expire sem valor. O comprador ainda paga o prêmio, mesmo que a opção não seja exercida, portanto o vendedor pode manter o prêmio de qualquer maneira.
Considere este exemplo simples. Um comprador pode pagar a um vendedor pelo direito de comprar 100 ações das ações da Empresa X a um preço de exercício de US $ 60 em 19 de maio ou antes de 19 de maio. Se a posição se tornar lucrativa, o comprador decidirá exercer a opção. Se, por outro lado, não se tornar rentável, o comprador deixará a opção expirar e o vendedor poderá manter o prêmio.
Existem duas facetas no prêmio da opção: o valor intrínseco da opção e o valor do tempo. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do ativo subjacente e o preço de exercício. Este último é a parcela do prêmio da opção em dinheiro. O valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. O valor intrínseco de uma opção de venda, por outro lado, é o preço de exercício menos o preço subjacente. O valor do tempo, no entanto, é a parte do prêmio atribuível ao tempo restante até o vencimento do contrato da opção. O valor do tempo é igual ao prêmio menos seu valor intrínseco.
Existem vários fatores que afetam o preço das opções, incluindo a volatilidade, que veremos abaixo.
Outros fatores que afetam o preço das opções incluem o preço subjacente, preço de exercício, tempo até o vencimento, taxas de juros e dividendos.
Volatilidade implícita
Volatilidade, em relação ao mercado de opções, refere-se à flutuação do preço de mercado do ativo subjacente. É uma métrica para a velocidade e quantidade de movimento dos preços dos ativos subjacentes. O conhecimento da volatilidade permite que os investidores compreendam melhor por que os preços das opções se comportam de determinadas maneiras.
Dois tipos comuns de volatilidade afetam os preços das opções. Volatilidade implícita é um conceito específico para opções e é uma previsão feita pelos participantes do mercado sobre o grau em que os títulos subjacentes se movem no futuro. A volatilidade implícita é essencialmente a estimativa em tempo real do preço de um ativo, à medida que é negociado. Isso fornece a volatilidade prevista do ativo subjacente de uma opção durante toda a vida útil da opção, usando fórmulas que medem as expectativas do mercado de opções.
Quando os mercados de opções sofrem uma tendência de baixa, a volatilidade implícita geralmente aumenta. Por outro lado, as tendências de alta do mercado geralmente causam queda da volatilidade implícita. Maior volatilidade implícita indica que é esperado um movimento maior no preço das opções no futuro.
Outra forma de volatilidade que afeta as opções é a volatilidade histórica, também conhecida como volatilidade estatística. Isso mede a velocidade com que os preços dos ativos subjacentes mudam ao longo de um determinado período. A volatilidade histórica é frequentemente calculada anualmente, mas, como muda constantemente, também pode ser calculada diariamente e por períodos mais curtos. É importante que os investidores saibam o período de tempo em que a volatilidade histórica de uma opção é calculada. Geralmente, um percentual mais alto de volatilidade histórica se traduz em um valor mais alto de opção.
Inclinação da opção
Outra dinâmica das opções de precificação, particularmente relevante em mercados mais voláteis, é a inclinação das opções. O conceito de inclinação das opções é um pouco complicado, mas a idéia essencial por trás disso é que as opções com preços de exercício variados e datas de vencimento são negociadas com diferentes volatilidades implícitas - a quantidade de volatilidade é uniforme. Em vez disso, os níveis de maior volatilidade são inclinados para ocorrer com mais frequência a determinados preços de exercício ou datas de vencimento.
Cada opção tem um risco de volatilidade associado, e os perfis de risco de volatilidade podem variar drasticamente entre as opções. Os comerciantes às vezes equilibram o risco de volatilidade protegendo uma opção com outra.
