Nas economias modernas, algumas pessoas ganham mais dinheiro do que precisam gastar em bens atuais. Existem outras pessoas que desejam mais dinheiro do que podem acessar atualmente. Um mercado natural surge entre aqueles que têm um excedente de fundos presentes (poupadores) e aqueles que têm um déficit de fundos presentes (tomadores de empréstimo). Poupadores, investidores e credores estão dispostos a participar apenas com dinheiro hoje, porque prometem mais dinheiro no futuro; é a taxa de juros que determina quanto mais.
Oferta e Demanda por Fundos Emprestáveis
A taxa de juros descreve quanto os mutuários precisam pagar por empréstimos e a recompensa que os credores recebem em suas economias. Como qualquer outro mercado, o mercado de dinheiro é coordenado pela oferta e demanda. Quando a demanda relativa por fundos emprestáveis aumenta, a taxa de juros aumenta. Quando a oferta relativa de fundos para empréstimos aumenta, a taxa de juros diminui.
A demanda por fundos para empréstimos é inclinada para baixo e sua oferta é inclinada para cima. A taxa natural de interesse em uma economia equilibra essa oferta e demanda. Esse mecanismo envia um sinal para os poupadores sobre o valor que seu dinheiro poderia ter. Da mesma forma, informa possíveis tomadores de empréstimos sobre a importância de seu uso atual do dinheiro emprestado para justificar a despesa.
A taxa de juros natural é principalmente uma construção teórica nas economias contemporâneas. Os bancos centrais, como o Federal Reserve, manipulam as taxas de juros para influenciar a política monetária. Por exemplo, um banco central pode tornar mais barato o empréstimo e menos valioso para economizar, reduzindo as taxas de juros na economia. Essas ações alteram os incentivos intertemporais enfrentados pelos atores econômicos.
Taxas de juros, estrutura de capital e economia
Suponha que um empreendedor queira iniciar uma nova empresa de manufatura. O empresário não pode começar a obter receita com vendas até que os fatores de produção, como fábricas e máquinas, estejam em vigor e operacionais. Essa estrutura de produção às vezes é chamada de estrutura de capital de negócios.
A maioria dos empresários não tem dinheiro suficiente economizado para comprar ou construir fábricas e máquinas. Eles geralmente precisam emprestar o dinheiro inicial. É muito mais fácil pedir emprestado se a taxa de juros do empréstimo for baixa, porque custará menos para pagá-lo. Se a taxa de juros é tão alta que o empresário não está convencido de que pode ganhar o suficiente para pagá-la, o negócio pode nunca decolar.
É assim que a taxa de juros ajuda a determinar a estrutura geral de capital da economia. Tem que haver economia suficiente para todas as casas, fábricas, máquinas e outros equipamentos de capital. Além disso, a estrutura de capital subsequente deve ser lucrativa o suficiente para pagar os credores. Quando esse processo de coordenação não funciona, bolhas de ativos podem se formar e setores inteiros podem ser comprometidos.
Preferência de liquidez vs. Preferência de tempo
Economistas discordam sobre a natureza exata das taxas de juros. As taxas de juros precisam coordenar o consumo passado e o futuro e valorizam o risco e a segurança da liquidez. Essa é essencialmente a diferença entre preferência de liquidez e preferência de tempo.
