As ações em circulação básicas e as ações totalmente diluídas medem a quantidade de ações emitidas por uma empresa usando diferentes metodologias. Ações em circulação são as ações da empresa que foram autorizadas e emitidas, representando a propriedade da empresa por investidores ou instituições detentoras dessas ações. Ações totalmente diluídas incluem todas essas ações mais ações adicionais se todos os valores mobiliários conversíveis de uma empresa foram exercidos.
O que são ações totalmente diluídas?
Ações totalmente diluídas são o número total de ações que estariam em circulação se todas as possíveis fontes de conversão, como títulos conversíveis em ações e opções de ações, forem exercidas. Esse número de ações é importante para o cálculo do lucro por ação (EPS) de uma empresa, porque o uso de ações totalmente diluídas aumenta o número de ações usadas no cálculo, reduzindo os dólares ganhos por ação ordinária.
O que é lucro por ação (EPS)?
O EPS é um cálculo do valor em dólares dos ganhos que uma empresa pública gera por ação ordinária. Os analistas consideram esse índice um indicador-chave do valor da empresa, oferecendo também uma métrica importante para os acionistas.
Como o lucro por ação é calculado
O EPS é definido como (lucro líquido - dividendos preferenciais) / (média ponderada das ações ordinárias em circulação). Quaisquer ganhos pagos aos acionistas preferenciais como dividendo em dinheiro são subtraídos do lucro líquido, porque o índice se aplica apenas aos acionistas ordinários. As ações ordinárias médias ponderadas são (saldo do período inicial + saldo do período final) / 2. Se uma empresa puder gerar mais lucros por ação ordinária, a empresa será considerada mais valiosa e o preço das ações poderá aumentar.
Suponha, por exemplo, que a ABC Corporation gere US $ 10 milhões em lucro líquido e pague a todos os acionistas preferenciais um total de US $ 2 milhões em dividendos, de modo que o lucro líquido disponível para todos os acionistas ordinários seja de US $ 8 milhões. Se a média ponderada das ações ordinárias da empresa em circulação totalizar 1 milhão, o LPA será de US $ 8 por ação. O EPS de US $ 8 é considerado "EPS básico", porque o total não é ajustado para diluição.
Factoring em ações totalmente diluídas
Vários tipos de valores mobiliários podem ser convertidos em ações ordinárias, incluindo bônus conversíveis, ações preferenciais conversíveis, opções de ações, direitos e bônus de subscrição. A diluição completa pressupõe que todos os valores mobiliários que podem ser convertidos em ações ordinárias sejam convertidos, diminuindo os ganhos disponíveis por ação ordinária.
Por exemplo, suponha que a ABC emita 100.000 ações em opções de ações aos executivos da empresa para recompensá-los por atingirem uma meta de lucro. A empresa também possui um bônus conversível em circulação que permite que os detentores de títulos convertam um total de 200.000 ações ordinárias, e a ABC possui ações preferenciais conversíveis em circulação, e essas ações podem ser convertidas em 200.000 ações ordinárias.
A diluição total pressupõe a emissão dessas 500.000 ações ordinárias adicionais, o que aumenta as ações em circulação para 1, 5 milhão. Usando os US $ 8 milhões em ganhos no exemplo anterior, o EPS totalmente diluído é (US $ 8 milhões / 1, 5 milhão de ações), ou US $ 5, 33 por ação, o que é menor que o EPS básico de US $ 8 por ação.
