A crise da dívida de um país afeta o mundo através de uma perda de confiança dos investidores e instabilidade financeira sistêmica. A crise da dívida de um país ocorre quando os investidores perdem a fé na capacidade do país de efetuar pagamentos devido a problemas econômicos ou políticos. Isso leva a altas taxas de juros e inflação. Cria perdas para os investidores na dívida e retarda a economia global.
O efeito no mundo difere com base no tamanho do país. Para grandes países emissores de moeda, como Japão, União Européia ou Estados Unidos, uma crise de dívida pode levar toda a economia global a uma recessão ou depressão. No entanto, é muito menos provável que esses países tenham uma crise da dívida, pois sempre têm a capacidade de emitir moeda para pagar sua própria dívida. A única maneira de ocorrer uma crise da dívida é devido a questões políticas.
Os países menores têm crises de dívida devido a governos desonestos, instabilidade política, economia fraca ou alguma combinação desses fatores. O resto do mundo é afetado quando investidores estrangeiros da dívida perdem dinheiro. Outros países da mesma área geográfica podem ver as taxas de juros de suas dívidas aumentarem à medida que a confiança dos investidores diminui e os resgates aumentam em fundos que investem em dívidas externas. Alguns fundos com alavancagem excessiva podem até ser eliminados.
Normalmente, a economia mundial tem liquidez e meios para absorver esses choques sem efeitos massivos. No entanto, se a economia global estiver em estado precário, esse tipo de aversão ao risco tem potencial para gerar instabilidade nos mercados financeiros. Um exemplo é a crise financeira asiática em 1997, que começou na Tailândia, pois o país havia emprestado extensivamente em dólares americanos.
A desaceleração da economia e o enfraquecimento da moeda impossibilitaram a Tailândia de efetuar pagamentos. Investidores em dívidas de países estrangeiros reduziram agressivamente as apostas, levando ao enfraquecimento das moedas e aumentando as taxas de juros em países periféricos, como Coréia do Sul e Indonésia.
