Existem muitas métricas financeiras disponíveis para analisar a lucratividade de uma empresa. Cada métrica normalmente inclui ou exclui itens de linha específicos para chegar ao resultado.
EBITDA, EBITDAR e EBITDARM são indicadores de rentabilidade para ajudar a avaliar o desempenho financeiro e a alocação de recursos para as unidades operacionais de uma empresa.
Abaixo, definimos cada uma dessas figuras e vemos como elas diferem.
EBITDA
O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) mede a lucratividade da empresa. O EBITDA remove os custos de financiamento da dívida, despesa tributária, depreciação e amortização dos lucros. Como resultado, o EBITDA pode ser benéfico, pois fornece uma visão simplificada da lucratividade de uma empresa a partir de suas operações principais.
O EBITDA é calculado considerando a receita operacional e adicionando a depreciação e amortização. Tornou-se popular na década de 1980 para mostrar a rentabilidade potencial de aquisições alavancadas. No entanto, às vezes, tem sido utilizado por empresas que desejam divulgar números mais favoráveis ao público.
EBITDAR
EBITDAR
Lucro antes de juros, impostos, depreciação, amortização e custos de aluguel / reestruturação (EBITDAR) é uma variação do EBITDA, excluindo os custos de aluguel e reestruturação.
O EBITDAR pode ser calculado como:
EBITDAR = Lucro Líquido + Juros + Impostos + Depreciação + Amortização + Aluguel / Reestruturação
É útil para empresas que realizam esforços de reestruturação, uma vez que os encargos de reestruturação são normalmente despesas únicas ou não recorrentes. A remoção dos custos de reestruturação mostra uma imagem mais clara do desempenho operacional da empresa e talvez possa ajudar na obtenção de financiamento de um credor.
EBITDARM
O lucro antes dos juros, impostos, depreciação, amortização, custos de aluguel / reestruturação e taxas de administração (EBITDARM) retira os custos de aluguel e as taxas de administração.
O EBITDARM é útil ao analisar empresas nas quais as taxas de aluguel e administração representam uma quantidade substancial de custos operacionais. Os hospitais, por exemplo, normalmente alugam o espaço de construção que usam, o que significa que as taxas de aluguel podem ser um grande custo operacional. Além disso, as empresas que exigem uma grande quantidade de espaço de armazenamento também terão altas despesas com aluguel. O EBITDARM pode ajudar a reduzir esses custos, permitindo uma melhor visualização do desempenho operacional dessas empresas.
É usado principalmente para análises internas e para investidores e credores. Também é revisado pelas agências de classificação de crédito (CRAs) para avaliar a capacidade de serviço da dívida e o rating de crédito de uma empresa.
Problemas com EBITDA, EBITDAR e EBITDARM
Existem muitos críticos contra o uso de figuras como EBITDA, EBITDAR e EBITDARM.
O primeiro problema é que elas podem ser distorcidas, pois não fornecem uma imagem precisa do fluxo de caixa de uma empresa. Em segundo lugar, acredita-se que esses números sejam fáceis de manipular. O ponto final é que eles ignoram o impacto de despesas reais, como flutuações no capital de giro. Os críticos também dizem que, adicionando a depreciação, as despesas recorrentes para gastos de capital são ignoradas.
A linha inferior
Utilizados individualmente, EBITDA, EBITDAR e EBITDARM são apenas uma maneira de examinar a saúde financeira de uma empresa. Mas eles não devem ser usados como o todo e o fim do desempenho de uma empresa. Investidores e analistas devem usar uma variedade de medidas diferentes para fazer isso.
