A General Electric Co. (GE) teve um primeiro trimestre difícil. Os registros do formulário 13F de algumas das maiores e mais proeminentes empresas de administração de dinheiro do país revelaram que os investidores institucionais venderam uma grande parte de suas participações na GE no último trimestre. Segundo um relatório da Bloomberg, mais de 126 milhões de ações da GE foram vendidas nos primeiros três meses do ano. Isso constitui uma reversão nos três trimestres anteriores. Em cada um desses casos anteriores, houve compras líquidas de ações da GE por fundos de hedge e empresas similares. O que levou à repentina reversão? E o que isso pode significar para a GE daqui para frente?
23% Declínio
Um dos principais impulsionadores da venda massiva provavelmente foi o preço da GE, que caiu 23% durante o primeiro trimestre do ano. Essa mudança no preço das ações provavelmente levou fundos como Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies e outros a reduzir sua exposição ao conglomerado multinacional. Pelo menos dois fundos de hedge, Highbridge Capital Management e Alyeska Investment Group, deixaram suas posições por completo.
A última vez que os investidores neste escalão venderam tantas ações da GE em um único trimestre foi o terceiro trimestre de 2016. Durante esse período de três meses, os investidores institucionais despejaram mais de 250 milhões de ações da GE.
Preocupações do CEO?
Outro motivo potencial para a mudança pode ter sido o CEO John Flannery. O plano estratégico da Flannery para a empresa fez com que as ações da GE se recuperassem cerca de 15% desde o ponto mais baixo deste ano, mas as ações da empresa ainda estão sendo negociadas cerca de 50% abaixo de maio de 2017. Flannery, que assumiu o cargo no final do ano passado, pode ter ainda não inspirou muita confiança no sucesso futuro da empresa com base em seus planos delineados.
Embora seja verdade que a venda no último trimestre não seja um bom presságio para a GE, existem alguns gerentes e analistas de dinheiro por aí que acreditam em ter uma visão de longo prazo da empresa. A Bloomberg cita Justin Bergner, analista da Gabelli and Co., como um desses casos. No início deste mês, Bergner recomendou que os investidores comprassem as ações, sugerindo que "todos os sapatos que caíram sob liderança anterior" podem distrair os investidores dos méritos de deter ações da GE. Ele acredita que a venda de ativos e os "lucros mínimos" provavelmente incentivarão aumentos nos preços das ações nos próximos dois ou três anos.
Também é possível que alguns dos gestores de fundos de hedge que venderam ações da GE nos primeiros meses do ano tenham revertido suas apostas até o momento. Os registros do formulário 13F estão atrasados, o que significa que eles devem ser tomados apenas como indicações do que aconteceu no passado, não como recomendações para investimentos futuros.
